Il numero due della Federal Reserve dichiara: "L'inflazione è il segnale più importante", le decisioni sui tassi di interesse dipendono da essa.

L'app di Jinse Finance ha appreso che il vicepresidente della Federal Reserve, Philip Jefferson, ha dichiarato che, mentre i responsabili politici valutano se effettuare ulteriori aumenti dei tassi, l'inflazione è diventata il parametro più importante.

Jefferson ha affermato che, di recente, l'attività economica e il mercato del lavoro si sono mantenuti solidi, ma le pressioni sui prezzi persistono; i dati sull'inflazione di ottobre mostrano che il livello dell’inflazione rimane ancora nettamente superiore all’obiettivo prefissato.

“Pertanto, a mio avviso, l’andamento dell’inflazione è l’indicatore più importante per valutare se la politica monetaria sia appropriata,” ha dichiarato Jefferson in un discorso preparato in anticipo a San Diego. Ha aggiunto che i responsabili politici devono monitorare costantemente i dati più recenti al fine di valutare “se sia necessario un ulteriore adeguamento della politica”.

Questa settimana diversi funzionari della Federal Reserve hanno rilasciato dichiarazioni in rapida successione, e l’intervento di Jefferson ha chiuso il ciclo degli interventi ufficiali. Molti funzionari hanno espresso forte preoccupazione per le pressioni sui prezzi, rafforzando ulteriormente le aspettative del mercato per un aumento dei tassi a dicembre.

Rispetto a precedenti dichiarazioni, diversi funzionari ora tendono a promuovere un inasprimento della politica più rapido. Il governatore della Federal Reserve, Waller, ha avvertito che il mese prossimo potrebbe essere necessario un aumento dei tassi di 50 punti base. Tuttavia, alcuni funzionari, come la presidente della Federal Reserve di Philadelphia, Anna Paulson, continuano a sostenere un ritmo graduale negli aumenti dei tassi.

I prezzi dei futures sui Federal Funds mostrano che gli investitori attualmente puntano su un aumento dei tassi a dicembre e a gennaio dell'anno prossimo, con un ulteriore rialzo possibile a marzo o aprile.

Nel suo discorso incentrato su tecnologia e produttività, Jefferson ha osservato che le nuove tecnologie possono avere un impatto sul mercato del lavoro, portando i lavoratori a rischiare la disoccupazione prima di riuscire a completare una riqualificazione professionale. Questo obbliga i responsabili politici a valutare quale parte dell’aumento del tasso di disoccupazione derivi da fattori strutturali — ovvero, che anche in presenza di una crescita economica robusta, persista un disallineamento a lungo termine tra le competenze dei lavoratori e le esigenze delle imprese.

Jefferson ha avvertito: “La politica monetaria può regolare le condizioni economiche cicliche, come le fasi di debolezza dell'occupazione e dei consumi, ma non può risolvere i problemi strutturali che determinano il livello occupazionale di lungo periodo.”

Ha anche sottolineato che l’attuale boom tecnologico potrebbe aumentare il tasso neutrale di interesse — cioè un livello di tasso che né frena né stimola l’economia. Una crescita più rapida della produttività può incentivare sia la spesa per consumi sia forti investimenti in infrastrutture dedicate all’intelligenza artificiale, e ciò potrebbe infine innalzare il tasso neutrale di interesse.

Tuttavia, questo funzionario della Federal Reserve ha ammesso che è molto difficile per i responsabili politici identificare con precisione il livello attuale del tasso neutrale di interesse.

“La relazione tra crescita della produttività e tasso d’interesse reale è sempre stata estremamente volatile, quindi prevedere i cambiamenti del tasso neutrale risulta tutt’altro che semplice,” ha affermato Jefferson.