インフレリスクがFRBの2025年の政策行動を制限し、リスク資産に影響を与える可能性：アナリスト

ビットコインは月曜日の早朝取引で106,000ドルを超え、史上最高値を更新した後、104,500ドルに戻りました。この価格の動きは、強い市場のセンチメントと、今週水曜日に予定されている米国連邦準備制度理事会の注目の金利決定を前にしたマクロ経済の不確実性を反映しています。

FRBはベンチマーク借入金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.25%から4.5%の範囲にすることが広く予想されています。この動きは、9月以来の累計100ベーシスポイントの緩和を示し、経済の減速の兆候の中で成長を優先する中央銀行の姿勢を示しています。しかし、最近の米国CPIとPPIデータの増加が示すように、2025年に価格圧力が再浮上する可能性があることから、インフレの持続性に対する懸念が残っています。

連邦準備制度理事会は9月に利下げサイクルを開始しました。画像：Trading Economics。

CME FedWatchツールは、12月18日の連邦公開市場委員会会合で25ベーシスポイントの利下げの確率を97%としています。低金利は一般的にビットコインのようなリスク資産への資本配分を促しますが、アナリストは水曜日のFOMC会合でのFRBのコメントがさらなる緩和への期待を抑える可能性があると警告しています。中央銀行はまた、2025年の政策見通しに関する新たな洞察を提供する経済予測とドットプロットを更新して発表します。

インフレ、利回り、政策の憶測

利下げの期待にもかかわらず、インフレの懸念が見通しを複雑にしています。最近の米国CPIとPPIデータは、特に2025年1月に就任予定のドナルド・トランプ次期大統領の経済政策をめぐる憶測を背景に、来年の価格圧力の可能性に対する懸念を引き起こしました。トランプの提案する政策には、関税、移民管理、個人および法人税の削減が含まれており、インフレを押し上げる可能性があります。

ING銀行のアナリストは、これらの展開が2025年により緩やかで慎重なペースの緩和につながる可能性があると示唆しています。「トランプ次期大統領の移民管理、関税、個人および法人税の削減という政策の推進は、2025年を通じてFRBがより浅く、より遅い緩和の道を示す可能性が高い」とINGのアナリストは述べています。

しかし、マクロ経済イベントが影響力を持ち続ける一方で、QCPキャピタルのアナリストは、ビットコインの最近のラリーは主にセンチメントに駆動されていると主張しています。彼らは、今週の米国連邦準備制度理事会の会合がビットコインにとって背景のノイズとして機能する可能性があると指摘し、ビットコインは依然として機関投資家の勢いと価値の保存手段としての地位の向上によって支えられていると述べました。「しかし、非常に可能性は低いものの、極めてハト派的なFRBとパウエルがビットコインがさらに上昇するために必要な推進力を提供する可能性はあります」とQCPキャピタルのアナリストは付け加えました。

BTC/ゴールド比率は最新の価格急騰中に史上最高値に達し、ビットコインの「デジタルゴールド」としての物語をさらに強化しました。ビットコインのパフォーマンスは機関投資家の関心によって増幅されており、MicroStrategyの最近のNasdaq 100指数への組み入れがポジティブなセンチメントをさらに高めています。MicroStrategyのエグゼクティブチェアマンであるマイケル・セイラーは、デジタル資産の価格が100,000ドルを超えてもビットコインのさらなる取得を示唆しています。「この組み入れは、MicroStrategyの株式へのパッシブファンドの流入を引き起こし、間接的にビットコインを取得するための資金調達をより容易にする可能性があります」とQCPキャピタルのアナリストは述べています。

ビットコインの価格は過去24時間で2%以上上昇し、執筆時点で約104,769ドルで取引されています（The Blockの価格ページによる）。