ドイツ銀行：FRBは来年利下げしない

ドイツ銀行は今週のFOMC会合に関するレポートを発表し、1月の会合でのスキップ（利下げ）が2025年に延長された一時停止（利下げ）に変わる可能性があるという基本的な見解を強調しました。我々は名目中立金利が約3.75%であると考え続けており、その水準に対して委員会が制限的である必要があると考えています。したがって、フェデラルファンド金利が来年も4%以上にとどまる可能性が高いという見解を再確認し、基本的なケースとしてさらなる利下げはないとしています。また、レポートでは、一部のFRB参加者がトランプ次期大統領の政策の潜在的な経済的影響を予測に組み込み始めており、2025年および2026年のインフレ予測が高くなる可能性があると指摘しています。労働市場に関しては、パウエル氏はそれを堅調と表現しましたが、現在の雇用創出レベルは安定した失業率を維持するために必要な水準を下回っていると述べました。