米国雇用統計の修正が経済不安を招く一方、暗号資産には楽観的な見方

米国労働統計局（BLS）は、2025年3月の米国雇用統計を見直しており、予想よりもはるかに悪いデータが示されています。これにより、米国の金利が最大3回引き下げられる可能性があります。

短期的には、これらの措置が暗号資産市場に強気の材料となる可能性があります。しかし、本格的な景気後退が発生した場合、機関投資家によるETFへの資金流入が大きく妨げられる可能性があります。

米国雇用統計：近く利下げか？

直近の米国雇用統計は、アメリカの経済状況を厳しく描き出しており、2020年以来最も弱いデータとなりました。この報告を受けて、トランプ大統領がBLS長官を解任したことで、今後のデータに対する疑念が生じ、財政面での懸念が高まっています。

本日、BLSは3月の報告を遡って修正し、当初の予想よりもさらに悪化していたことを示しました：

経済は2025年3月までの12か月間で、当初報告よりも911,000人（総雇用の-0.6%）少ない雇用増加となりました。この暫定修正に用いられた行政データは、2月に最終修正をもたらします。

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) September 9, 2025

この米国雇用統計データは景気後退への懸念を煽っており、金先物は史上最高値を更新しています。しかし短期的には、暗号資産市場にとって上昇要因となる可能性もあります。

FRB議長Jerome Powellはすでに利下げに前向きな姿勢を示しており、暗号資産市場はすでに1回の利下げを織り込んでいます。しかし現在、CMEのFedWatchは今年3回の利下げを予測しています：

US Interest Rate Cut Odds. Source:

具体的には、CMEは今月後半にFRBが米国金利を引き下げる確率を92%とほぼ確実視しており、その後も70%以上の確率で追加利下げがあると見ています。12月には3回目の利下げがあると68%が予想しています。

暗号資産市場はこれらの措置を切望しており、トランプ大統領はPowell議長が消極的な姿勢を見せたことに対し解任を示唆しました。

暗号資産市場はどう反応するか？

とはいえ、Bitcoinは景気後退時の安全資産とされていますが、これらの米国金利引き下げが暗号資産市場にとって必ずしも大きな勝利となるとは限りません。Powell議長のJackson Holeでの講演後、トレーダーたちはすでに少なくとも1回の利下げを予想していましたが、BTCや他のトークン価格への影響はほとんどありませんでした。

現在、機関投資家によるETFへの資金流入は世界の暗号資産市場において重要な要素となっており、彼らは多くの懸念を抱えています。理論的には、米国金利の引き下げは暗号資産のようなリスク資産への大規模な投資を示唆します。

しかし、数か月で3回の利下げは深刻な経済不安を示しています。このような環境ではリスクを取る動きが促進されにくいでしょう。

全体として、このデータの後に何が起こるかを予測するのは難しい状況です。米国の暗号資産トレーダーは待望の利下げを受ける可能性が高いですが、成功が保証されているわけではありません。

少なくとも短期的には、これは強気材料となる可能性が高いでしょう。理論的には、景気後退はまだ始まっていない（ただし異論もあります）が、利益確定のためのチャンスが開かれている可能性があります。