テスラとxAIが合併？ヘッジファンドの大物：「避けられない気がする」

SkyBridge Capital創設者Anthony Scaramucciの積極的な発言により、TeslaとxAIの合併への期待がさらに高まっています。著名なテクノロジーアナリストでDeepwater Asset Management共同創設者のGene Munsterは、両社の統合がTeslaの時価総額を8.5兆ドルという壮大な目標に導く可能性があると分析しています。

執筆：李笑寅

出典：Wallstreetcn

TeslaとElon Musk傘下のAIスタートアップxAIの合併の可能性は、市場の憶測から真剣な議論へと発展しています。

日曜日、SkyBridge Capital（天橋資本）の創設者Anthony Scaramucciは、SNSプラットフォームXで、MuskがAIを自身のビジネス領域に加速的に統合していることを受け、TeslaとxAIの合併は「避けられないように感じる」と投稿しました。この発言は、すでに高まっていた合併への期待にさらに拍車をかけました。

Scaramucciのこの投稿は、Teslaの株主が正式な提案を提出したというニュースの後に発表されました。報道によると、この提案はTesla取締役会に対しxAIへの投資を承認するよう促すもので、両社の資本的な結びつきを初めて正式な議題に載せました。

より深いシグナルは、Teslaが最近開示したMuskの新たな10年報酬プランに隠されています。Wallstreetcnが以前に指摘したように、JPMorgan Stanleyの分析によれば、このプランには「重大な」買収が発生した場合に業績目標を調整できるという重要な条項が含まれており、これは将来的なxAIとの潜在的な合併に道を開くものと広く解釈されています。両社のシナジーをTeslaの長期戦略の一部とするための布石と見なされています。

株主提案が合併期待を加速

TeslaとxAIを結びつける直接的な動機は、投資家自身から来ています。Teslaの委任状書類によると、フロリダ州の56歳の投資家Stephen Hawkが株主提案を提出し、同社にxAIへの投資を提案しました。この提案は、Muskの物議を醸す報酬プランとともに、11月6日の年次株主総会で投票にかけられます。

Stephen Hawkはメールで、彼のインスピレーションはMuskが以前SNSで両社の協力を示唆した投稿から得たと述べています。彼は「このパートナーシップを正式に確立することは、両社の明確な共通利益を確保する上で極めて重要だ」と考えています。

実際、Musk自身もこのアイデアに前向きな姿勢を示しています。彼はXプラットフォーム上でファンに意見を求めただけでなく、今年7月には投資家に対し「株主の意思に従う」と述べています。これにより、株主総会での投票結果が両社の今後の関係を決定づける重要な一歩となる可能性があります。

Muskの新報酬プランが合併シグナルを内包

投資家にとって、株主提案以上に実質的な意味を持つのは、Muskの最大1兆ドルにも及ぶ可能性のある長期報酬プランかもしれません。

今月初め、JPMorgan StanleyのアナリストAdam Jonasらはレポートで、このプランはMuskがxAIやSpaceXなど他社に精力を分散させることへの投資家の懸念を解消することを目的としていると指摘しました。

レポートによると、MuskはTeslaの株式を少なくとも25%保有し、企業支配権の変更時に拒否権を持ちたいと明言しており、新プランはまさにそのためのインセンティブを提供しています。さらに重要なのは、買収に関する補足条項が市場の大きな注目を集めていることです。この条項は「時価総額および調整後EBITDAのマイルストーン目標は、マイルストーン達成に重大な影響を与えると見なされるTeslaの買収活動を考慮して調整される可能性がある」と規定しています。

アナリストは、この表現がTeslaとxAIの将来的な利益統合に柔軟な制度的余地を残していると見ています。JPMorgan Stanleyのレポートは、これが両社の合併に明確な「インターフェース」を提供しており、この統合がTeslaの長期戦略に組み込まれていることを示していると述べています。

Teslaの時価総額は8.5兆ドルを目指す可能性

合併への期待は、両社がすでに持つシナジー効果に基づいています。

MuskはTeslaを「現実世界の人工知能」企業と位置付けており、その中核は自動運転やOptimusヒューマノイドロボットの推進です。一方、xAIが開発したGrok大規模言語モデルは、現在AIパートナーとしてOptimusや一部のTesla車両に統合されています。さらに、xAIはデータセンターの電力供給のためにTeslaの産業用バッテリーも調達しています。

一部のアナリストは、合併が莫大な価値を生み出すと考えています。著名なテクノロジーアナリストでDeepwater Asset Management共同創設者のGene Munsterは今月初め、TeslaとxAIの統合が前者の時価総額を8.5兆ドルという壮大な目標に導く可能性があると提案しました。

現在、この見方は主流となりつつあります。xAI自体の評価額がすでに1,000億ドルを超え、最大2,000億ドルの評価額を目指している中、Teslaの株主がAIのブレークスルーによる莫大な利益をどのように共有するかが、Muskが解決すべき重要な課題となっています。