CITIC建投：米国債利回りの反発の可能性は低い

Jinse Financeの報道によると、中信建投のリサーチレポートは、FRBの利下げ後、10年米国債利回りが4.2%の水準まで回復したと指摘しています。レポートでは、米国債のリスクは昨年よりも顕著に低下しており、短期的には利回りが反発する可能性があるものの、年末には中心値が4%またはそれ以下に再び下落するとみており、参入の機会を待つことができるとしています。昨年第4四半期と今年第2四半期の米国債の大幅下落はいずれもTrumpによるショックが原因ですが、伝播経路は異なります。昨年は利下げ後、主に利下げ期待が抑制されたことが原因であり、今年は関税措置後、主に期間プレミアムの再評価が原因です。現在、貿易の緩和や利下げの再開、信用低下や金融緩和の一時停止リスクはいずれも小さく、米国債全体の環境は以前より良好であり、利回りの中心値が大幅に上昇するとは考えていません。