Rippleは壁に穴を開けたが、Swiftは壁全体を取り壊した

Ripple は孤軍奮闘し、Swift は大河へと流れ込む。

執筆：Sanqing，Foresight News

フランクフルトで開催されたSibos 2025カンファレンス期間中、SwiftのチーフビジネスオフィサーであるThierry ChilosiとStandard Chartered Bankのグローバル取引銀行部門責任者であるMichael Spiegelは、グローバル金融の大きな変革について議論しました。トークン化がパイロット段階から現実へと進む中、Swiftは自社インフラにブロックチェーンベースの共有台帳を追加することを正式に発表し、グローバル規模で信頼性があり相互運用可能なデジタル金融の実現を目指しています。この台帳は金融機関間の安全かつリアルタイムな取引記録として機能し、スマートコントラクトによって取引の順序を検証し、合意されたルールを実行します。既存システムを補完し、伝統的金融とトークン化資産をシームレスに接続することを目的としています。

画像出典：Swift公式サイト

Swiftは当初銀行業界向けにこの重要なニュースを発表した際、技術プラットフォームについて直接言及しませんでしたが、ConsensysのCEOであるJoe LubinはシンガポールのToken2049カンファレンスで、SwiftがEthereum Layer 2ネットワークであるLineaを活用して新しい決済清算プラットフォームを構築していることを明かしました。Lineaのzk-EVMロールアップ技術を採用することで、Swiftはコストと遅延を大幅に削減しつつ、金融業界が求める24時間365日のリアルタイム決済と高いセキュリティ要件を満たすことができます。現在、JPMorgan、Bank of America、Citibankを含む30以上の世界有数の金融機関が、このLineaベースの新しいブロックチェーン決済レールのパイロットに参加する準備を整えています。

Rippleの深耕と現状

Swiftについて論じる前に、10年以上にわたり旧体制に挑戦してきた先駆者、Rippleを振り返る必要があります。

2012年、RippleはXRP Ledger（XRPL）を携えて登場し、その核心目標は非効率なSwiftのコルレス銀行モデルを置き換えることでした。この間、Rippleはグローバル決済ネットワークRippleNetを構築し、300以上の金融機関を接続。東南アジアなどの分断された市場でオンデマンド流動性（ODL）サービスを通じて、XRPがブリッジ通貨として機能し、クロスボーダー決済の時間を数日から3～5秒に短縮できることを証明しました。

2020年に入り、米国SECによる訴訟の影響で、Rippleは米国市場で証券認定の疑いから封鎖され停滞しましたが、グローバル規模ではむしろ拡大を続けました。2022年には、事業は40以上の決済市場に拡大し、決済総額は約300億ドルに倍増しました。

2023年、Rippleは転機を迎え、裁判所はXRP自体が証券ではないと判断し、Rippleと業界にとって画期的な勝利となりました。

2025年8月、SECが完全に上訴を断念したことで、この5年に及ぶ法廷闘争は終結し、法的地位が完全に明確化。XRP現物ETFが承認され、主流機関の資産配分リストに正式に加わることとなりました。

現在、Rippleは複数の実際のシナリオでクロスボーダー送金・決済業務を展開しており、To Cのリテール送金からTo Bの企業向け決済まで幅広く対応しています。

リテール分野では、日本のSBI RemitがXRPを利用してフィリピン、ベトナム、インドネシアへのリアルタイム送金チャネルを構築し、海外労働者の事前資金コストを大幅に削減しました。Santander銀行はOne Pay FXアプリを通じて顧客に透明性の高いリアルタイム送金を提供しています。同時に、東南アジアの決済プラットフォームTrangloはRipple ODLのサポートにより、ペソとバーツの決済効率を大幅に向上させました。

企業レベルでは、American ExpressとPNC銀行がそれぞれRippleNetを活用し、B2B貿易決済や国際送金体験を最適化しています。

また、国家インフラの分野でも、Rippleはパラオ、モンテネグロ、ブータンなど20カ国以上とCBDCプラットフォームの開発で協力し、ブロックチェーン技術を主権通貨の発行・決済システムに応用しています。

なぜSwiftはLineaを選んだのか？

大手企業がEthereumエコシステムを展開する際、Layer 2技術への高い一貫性を示しています：CoinbaseのBaseチェーンはOP Stackを基盤とし、Robinhoodも今年、Arbitrum技術をベースにしたRobinhood Chainを発表し、RWAのトークン化と24/7取引をサポートしています。

この傾向は、L2がEthereumのセキュリティを活用しつつ、モジュール型アーキテクチャで高性能要件を満たせることに起因します。SwiftがLineaをOPやArbitrumではなく選んだ理由は、基盤となる検証ロジックの違いにあります。

OPとArbitrumはOptimistic Rollupを採用しており、これは取引が有効であると仮定し、異議が出た場合のみ検証を行います。資産の引き出しには通常数日のチャレンジ期間が必要で、流動性を追求する金融決済にとっては大きな時間的コストとなります。

一方、Lineaはzk-EVMを採用しており、数学的手法で即時の有効性証明を提供します。大量の価値決済を処理する必要があるSwiftやその提携銀行にとって、zk-EVMはより迅速な最終確認を提供するだけでなく、取引のプライバシーを保護しつつコンプライアンス検証も確保できます。

SwiftがLineaを選択した背景には、資本運用の第一原理である「流動速度の最大化」があります。

資本は流体のように、低流速（Nostro/Vostro口座に大量の準備金を事前に預ける必要がある）、高摩擦（コルレス銀行による多重手数料）、遅い決済（数日かかる）の電報指令型伝統システムから、高流速・低摩擦・高速決済のブロックチェーンデジタルシステムへと移行していきます。

Swiftは年間約150兆ドルの巨額グローバル決済を処理しており、Lineaの技術スタックでアトミックレベルの照合と24/7リアルタイム決済が実現できれば、グローバル金融システムで決済遅延をヘッジするために滞留していた数兆ドル規模の準備金が解放され、実体経済に再投入されることになります。

ConsensysのCEOであるJoe LubinがシンガポールToken 2049カンファレンスで述べたように、これは単なる技術の更新ではなく、TradFiとDeFiという二つの流派の本格的な合流であり、グローバルな価値伝送プロトコルが「電報指令時代」から「数学的検証時代」へと正式に移行したことを意味します。

Swiftがブロックチェーンを受け入れる意味

年間約150兆ドルの取引量を処理するグローバル金融の中枢ネットワークであるSwiftが、Ethereum Layer 2であるLinea上に台帳を構築することを決定したのは、ブロックチェーン技術が主流金融の心臓部となることを意味します。

Swiftは統一された技術標準を通じて異なるトークン化ネットワーク間の断片化を解消し、TradFiとDeFiの間に長らく存在した壁を打ち破り、分散型金融の効率的なDNAを伝統的な決済システムに組み込もうとしています。

24時間365日稼働するリアルタイム共有台帳により、グローバル金融機関はコルレス銀行モデル下の煩雑な手動照合や時差による遅延から解放され、決済リスクをヘッジするためにコルレス銀行口座に滞留していた巨額の資本が有効に解放されます。これにより、資金の流動速度が現代経済のニーズに真にマッチし、より透明で低コスト、かつ高い相互運用性を持つグローバルな価値伝送の新時代が幕を開けます。

Rippleは10年にわたりXRP Ledgerを基盤に旧体制の外側に新たな都市を築こうと奮闘してきましたが、現在接続している金融機関の規模は、Swiftがグローバル200カ国以上、11,000以上の機関をカバーする既存ネットワークの前では力不足に見えます。

Swiftからの最大の脅威は「資産中立性」にあります。XRPをブリッジ通貨として強く依存するRipple ODLモデルとは異なり、Swiftのブロックチェーン台帳は法定通貨、ステーブルコイン、CBDCなど複数の資産をサポートするよう設計されています。

Swiftシステム内の数千の銀行は、単一資産のボラティリティリスクを負うことなく、既存レールのアップグレードで即時決済を実現できます。この「既存資産の優位性＋技術的コンプライアンス」の組み合わせが、Rippleにとって創業以来最も厳しい寒風となっています。