「BTC OGインサイダークジラ」の代理人が長文でベアマーケットの見解に反論：ベアマーケットを確認するには三重のネガティブ条件が必要、現在の投資家構造は2022年と大きく異なる

BlockBeatsのニュースによると、1月19日、「BTC OG インサイダークジラ」の代理人Garrett Jinがソーシャルメディアで長文を投稿し、最近一部のアナリストが現在のbitcoin価格の動きを2022年の相場と比較して（弱気視点）いることについて言及しました。短期的な価格パターンにはいくつかの類似点があるかもしれませんが、長期的な視点で見ると、この比較は全く馬鹿げていると述べています。

Garrett Jinは、現在のマクロ環境は2022年とは全く逆であり、2022年初頭の資本の最優先事項はリスク回避であったと説明しています。当時のbitcoinは引き締めサイクル中の高値分配構造を示していました。しかし現在のマクロ環境では、米国の流動性指数が短期・長期の下降トレンドラインを同時に突破し、新たな上昇トレンドが現れつつあります。

さらに、2021～2022年の間、bitcoinは週足レベルでMトップ構造を示しており、このようなパターンは通常、長期サイクルのトップと関連し、価格を長期間抑制します。一方、現在は週足レベルの上昇チャネルのブレイクアウトが見られます。確率的な観点から見ると、今はむしろチャネル回帰前のベアマーケットトラップに近い状況です。確かにベアマーケットの可能性を完全に排除することはできませんが、80,850/62,000ドルのレンジは十分な調整と持ち替えが行われてきたことに注意が必要です。これまでのポジション消化プロセスにより、ロングポジションにはより良いリスクリワード比が提供されており、上昇の可能性が下落リスクを大きく上回っています。

ベアマーケットを再開するには、新たなインフレショックや2022年に匹敵する大規模な地政学的危機の発生、中央銀行による利上げやバランスシートの量的引き締めの再開、そして価格が80,850ドルを決定的かつ持続的に下回ることが必要です。これらの条件が満たされる前に構造的なベアマーケットを断言するのは時期尚早であり、分析というより憶測に過ぎません。

現在（2026年初頭）と2022年のbitcoin投資家構造の最大の違いは、小口投資家主導・高レバレッジ投機から、機関投資家主導・構造的な長期保有へと移行している点です。2022年のbitcoinは、個人投資家のパニック売りと連鎖的なレバレッジ強制清算によって引き起こされた典型的な「暗号ネイティブベアマーケット」を経験しました。現在、bitcoinははるかに成熟した機関化時代に突入しており、その特徴は、安定した基礎需要、ロックされた供給、そして機関投資家レベルのボラティリティ水準です。