欧州の大手資産運用会社:債券市場の変動は 過度であり、市場の利上げ織り込みは「価値ある機会」
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(1) 欧州の大口投資家は、エネルギー価格の急騰によるインフレ圧力があっても、最近の国債市場の激しい変動は行き過ぎであり、以前の利下げ予想を混乱させたと考えています。 (2) Amundiは英国およびイタリアの短期国債を購入し、Allianz Global Investorsは英国の長期国債を増やしました。 (3) 米国とイスラエルによるイランとの戦争が勃発した際、原油価格は一時1バレル120ドル近くまで上昇し、トレーダーは一時的にイングランド銀行が来年利上げすると予想していました(戦争前は今月利下げ予想)。その後、原油価格が下落すると、年末までに50%の確率で利下げがあると再び強く予想されました。 (4) 欧州中央銀行の予想も揺れ動いています。月曜日には2026年に2回の利上げがあると予想されていましたが(先月は利下げ予想)、現在は12月までに利上げの確率が約70%と見込まれています。 (5) Amundiのチーフ・インベストメント・オフィサーは、中央銀行の行動は時期尚早であり、現在の市場の利上げ織り込みはむしろ投資機会であり、変動の主な原因は戦争前の債券ロングポジションの解消にあると述べています。 (6) 英国およびドイツの2年国債利回りはすでに約30ベーシスポイント上昇しています。彼は短期債の方が魅力的だと考え、英国の短期債を増やし、イタリアの短期債を購入し、30年物長期債を売却しました。 (7) Allianzのファンドマネージャーは、米国債に対して英国の30年国債を増やし、イングランド銀行が2026年に利下げすると予想し続けています。その理由は、労働市場の弱体化、インフレの緩和、財政引き締めなどです。
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