洞察君：弾はすでに装填されており、引き金も準備できている。発射するかどうかは連邦準備制度の態度次第だ。

「取引デスクから世界を見渡し、付鹏が金融について語る」

一、マクロの核心ロジック：インフレの幽霊の回帰と米国債の価格再評価

現在、世界の主要アセットは極めて敏感な転換点に差し掛かっています。その核心的な価格決定の基準は米国債10年利回り（US10YT）の底打ち反発にあります。長期のテクニカルな形状から見ると、米国債10年利回りは長年収束してきた三角形の下限サポートに位置しています。最近の中東における地政学的な対立の激化は、原油など主要コモディティの価格を実質的に押し上げており、マクロの主軸である「インフレ期待」が再び強く戻ってきています。

同時に、アメリカの雇用市場のデータは景気後退の懸念を完全に払拭しました。最新の米国初回失業保険申請者数（図中2026年ピンクライン）を見ると、データは213K付近の低水準で推移しており、極めて強い季節性と構造的な強靭さを示しています。「インフレ期待の上昇＋雇用市場の堅調」というマクロの組み合わせは、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策バランスを傾ける可能性があり、重心は再び「景気後退防止」から「インフレ対策」に移ることも十分考えられます。この期待の根本的な転換は、金利の数量と価格の同時反転を引き起こし、長期米国債利回りの上昇と、アセット間の再評価の基盤となるロジックを駆動します。

二、アセット間伝播と臨界点状態の観察

米国債の利回り上昇とともに、各主要アセットは重要なテクニカル＆ロジックの臨界点に差し掛かっています：