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解説:イラン戦争が激化しているにもかかわらず金価格が下落している理由

解説:イラン戦争が激化しているにもかかわらず金価格が下落している理由

Investing.comInvesting.com2026/03/16 12:58
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著者:Investing.com

Investing.com-- 金価格は2月末に始まったイラン戦争以降、圧力を受けている。この武力衝突は現在3週目に突入し、米国とイスラエルが週末にイランの主要輸出ターミナルを攻撃したことで、テヘランからの報復警告が出され、世界市場が動揺している。

原油価格は紛争の激化により1バレルあたり100ドルを超えて急騰し、この衝突が世界的なインフレ圧力をさらに加速させる懸念が高まっている。しかし、XAU/USDは紛争開始以来約5%下落しており、地政学的不安へのヘッジと見なされる資産としては異例の動きである。

金は通常、地政学的ストレスの期間に恩恵を受け、市場の変動や経済的混乱から守るため投資家が金に注目する。しかし、なぜ金価格は下落しているのか?

Bank of AmericaのアナリストであるLawson Winderによると、投資家は急激な世界株式の売却の中、流動性を確保するため伝統的なセーフヘブン資産を売却しているという。

「イラン戦争開始以降、投資家が急激な世界株式の売却時に流動性確保のためヘブン資産である金を利用したため、金は圧力を受けており、地政学的混乱の恩恵を受けることができていない」とWinderは述べている。

その結果、米国債利回りの上昇およびドル高が価格を押し下げている。先週、金価格は約3%下落し、金鉱株も圧力を受け、iShares S&P/TSX Global Gold Index ETF(TSX:XGD)は週で6.3%下落、Philadelphia Gold/Silverは7.1%下落、Market Access NYSE Arca Gold BUGS Index UCITS ETF(SIX:MAGB)も7.3%下落した。

それでも強気派は、最近の売却を中央銀行による継続的な需要といった構造的な追い風を理由に、魅力的な買い機会と見ている。

「現時点で、金への需要は地政学的不安、インフレ懸念、中央銀行の準備多様化によって合理的に動かされているように見える」とNuway Capital共同創業者兼CSOのColin BosherはInvesting.comに語った。

「構造的なインフレ要因は、エネルギー転換コスト、サプライチェーンの再配置、防衛支出、人口動態の圧力といった要素により依然堅固であり、これら全てが金の長期的価値保存としての役割を強化している」と彼は付け加えた。

最近の後退にもかかわらず、金は今年大幅な上昇を続けており、2026年には約16%増となっている。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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