BTCマーケットパルス:第12週
概要
スポット市場のシグナルはまちまちですが、建設的な兆候を示しています。スポットCVDは明確にプラスへ転換し、積極的な買い圧力の復活を反映していますが、スポット取引量全体は統計上の下限に向かって減少しており、市場全体の参加は依然として控えめな状態です。
デリバティブ市場は、慎重ながらも活発化する動向を反映しています。先物OI(未決済建玉)はわずかに増加し、先物CVDは急上昇しました。一方、資金調達支払いはさらにネガティブに転じ、ショートポジションが依然として持続していることを示しています。オプションでは、ボラティリティスプレッドが急激に縮小し、IV(インプライドボラティリティ)が実際の状況に再調整されました。25デルタスキューもわずかに上昇しており、下方リスクヘッジへの需要が継続していることを示しています。
ETFの動きが著しく強化されており、米国スポットBitcoin ETFへの純流入が大きく加速しています。これは機関投資家による新たな需要を示していますが、ETF全体の取引量は依然として以前の高水準からやや落ち着いています。
オンチェーン活動は比較的静かな状態が続いています。アクティブアドレスは下限を下回って減少し、送金量はわずかに改善していますが、依然として控えめです。手数料の取引量も安定しており、ネットワーク利用は穏やかで静かな様子を示しています。
資本フローの動向や投資家のポジショニングも徐々に改善しています。実現キャップの変化は依然としてネガティブですが、ニュートラルに近づいており流出が緩和されてきています。一方、利益供給量、NUPL、実現利益・損失比率などの利益指標はわずかに改善しており、市場ストレスの減少を示唆しています。
総合的に見ると、市場の状況は安定化と徐々な回復の兆しを見せています。モメンタムとスポットの買い圧力は強まり、ETFの流入も引き続き支援材料となっています。投資家の利益状況も少しずつ改善しています。しかしオンチェーン活動の鈍化やデリバティブ市場での慎重な動きは、市場全体の確信が完全には戻っていないことを示しています。
オフチェーン指標
オンチェーン指標
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