USD：FRBドットプロットはサポートリスクあり－ING
INGのストラテジストFrancesco Pesoleは、Federal Reserveのドットプロットがタカ派的に修正されることでドルがサポートされる可能性があると主張しており、市場はすでに限定的な利下げを織り込んでいると述べています。Pesole氏は、ドルの最近の軟調は地政学的な要因というよりもポジショニングによるものであり、原油主導のニュースが引き続き注目を集める中、ドルの反発は短命に終わると考えています。
Fedの再評価がドルを支える見通し
「昨日のドルの下落は、本日のFOMCリスクイベントを前にしたポジション調整の兆候であり、さらなる地政学的楽観論のシグナルではないように見受けられました。」
「Fedは金利を据え置く予定ですが、ドットプロット予想のタカ派的な修正リスクは明らかであり、中央値は年内1回の利下げを示しています。これは現在の市場価格（12月で-27bp）と一致しており、2026年に利下げなしへの修正があればドルは恩恵を受けるはずです。」
「私たちは、Fedが中央値のドットプロットを2027年まで次の利下げなしと示すリスクが高いと見ています。現在の非常にボラタイルな状況を踏まえ、この会合では慎重姿勢が保たれる中で市場に影響を与える可能性があります。ドルに対する上方リスクを見込んでいます。」
「市場は新たな予測を読み解き、政策対応フレームワークを推察する必要がありますが、今回のFed会合後も金利予想は原油市場の変動に左右されやすいままだと思われます。したがって、ドルは一時的にはプラス方向の反応を見せるものの、すぐに地政学的ニュースが主導権を握り直すと予想します。」
「ハト派リスクについて言えば、声明の雇用に関するセクションで“ダウンサイドリスク”を再導入することで、デュアルマンデートの観点から市場が利下げ期待を維持しやすくなるでしょう。」
（本記事はAIツールのサポートを受け、エディターによってレビューされました。）
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