Macy'sは最新の業績見通しで、2026年上半期に下半期よりも顕著な関税の影響を受けることを明確に示しており、特に第1四半期の影響が最も顕著であると述べています。

この予測は、米国の対中関税政策が継続または強化される可能性のあるマクロ的背景に基づいています。現在、米国のインフレ圧力は依然として存在し、両党は貿易政策において強硬な立場を取っており、2025年に新政権が発足した後の貿易環境には不確実性があります。もし301関税が延長または範囲が拡大されれば、輸入コストの上昇は小売企業の利益率を直接圧迫することになります。 米国の伝統的な百貨店大手であるMacy'sは、約30%の商品を中国から調達しており、衣料品、家庭用品、アクセサリーなどの主要カテゴリーを含みます。関税コストを消費者に完全に転嫁できない場合、企業の粗利益率は圧力を受ける可能性があります。歴史的なデータによると、2018-2019年の貿易摩擦期間中、Macy'sの粗利益率は約1.5ポイント低下したことがあります。 ウォール街のアナリストは、Macy'sが多様な調達先の確保や自社ブランドの比率増加などの方法で潜在的な衝撃を緩和しようとしていると指摘していますが、サプライチェーンの調整には時間が必要です。もし2026年初頭に関税圧力が集中して解放されれば、その四半期の利益指標の達成度に影響を与える可能性があります。最近、多くの小売企業が2025-2026年度の業績に対する関税の潜在的な悪影響について警告を発しています。 執筆時点で、Macy'sの株価は時間外取引で0.3%微減しています。市場は、次の四半期に開示される詳細な財務シミュレーションと対応策に注目しています。