規制警告が発動され、コンプライアンス是正の期限が設定されました。天地荟食品（NASDAQ: PETZ）は最近、NASDAQ取引所からの規制通知書を受け取ったと発表しました。通知書では、現在の取締役会および監査委員会の構成が、上場規則における独立取締役の割合要件を満たしていないことが指摘されています。

Nasdaq上場規則5605条によると、上場企業の監査委員会は全て独立取締役で構成されなければならず、取締役会においても独立取締役が多数を占める必要があります。今回の規制警告は、企業の最近の取締役会メンバーの変更による独立取締役席の不足が原因です。Nasdaqの規則によれば、企業は通知を受けてから60日以内に是正計画を提出し、取引所が承認した場合、最長180日間の猶予期間が与えられ、構造調整を完了することができます。

中国系株式企業のガバナンス構造コンプライアンス圧力が継続
これは最近ガバナンス構造のコンプライアンス課題に直面した最初の中国系株式企業ではありません。米国証券取引委員会（SEC）が上場企業の監査作業用紙の審査要件を厳格化し、「外国企業責任法」の実施細則が進展する中、中国系株式企業が直面する規制圧力は財務コンプライアンスから企業ガバナンス層へと拡大しています。2023年以降、取締役会の独立性や監査委員会の構成などの問題で、10社以上の中国系株式企業が取引所から問い合わせを受けています。

Nasdaq市場規則は独立取締役の厳格な定義を設けており、企業との重大な経済的利益関係がないこと、現職または元幹部でないこと、関連機関との実質的な業務取引がないことなどが含まれます。多くの中小規模の中国系株式企業は取締役会の規模が限られており、人材の蓄積も不足しているため、突発的な取締役の変更時にコンプライアンスのレッドラインに触れやすくなっています。

是正ルートと市場影響の分析
過去の事例によれば、企業は通常、資格を満たす独立取締役を追加選任することでこの種のコンプライアンスリスクを解消しています。中国系株式企業のコンプライアンスコンサルティングを専門とする法律事務所のパートナーは、現在米国資本市場には中国系株式企業のサービス経験があり、独立取締役資格を満たす中国人専門家のリソースが比較的希少であるため、企業は取締役の階層構築を事前に計画する必要があると指摘しています。

是正を期限内に完了できない場合、天地荟食品は株式の取引停止や上場廃止手続き開始のリスクに直面する可能性があります。しかし、過去のデータを見ると、ほとんどの企業は猶予期間内に取締役席の調整を通じて要件を満たしています。2022年以降、Nasdaqで取締役会構成に関するコンプライアンス事例の約90%が初回の猶予期間内に是正を完了しています。

最新取引日現在、天地荟食品の株価は0.82ドル、市場価値は約1200万ドルです。今回の規制警告は市場に大きな反応を引き起こしていませんが、投資家は今後の取締役指名や株主総会の決議状況に引き続き注目しています。公告によれば、企業は速やかに必要な措置を講じてコンプライアンス状態を回復し、規定の期間内に是正案を提出すると表明しています。