なぜ借入が経済バブルを生み、最終的に崩壊するのか
急速な信用拡大の危険性
信用の成長が経済の生産的投資能力を上回る場合、信用による資産バブルが発生し、金融システムを不安定化させることがよくあります。これは、信用、つまり借入を通じて作り出された資金が、ほぼ瞬時に大量に生成される一方で、真の生産的投資ははるかにゆっくりと着実に成長するために起こります。
例えば、2008〜09年の世界金融危機後、Federal Reserveはバランスシートを3兆ドル以上拡大しました。しかし、この膨大な信 用供給は、即座に同等の生産的な経済活動につながりませんでした。同様に、商業銀行はローンを発行する際、ほんの数回のキーストロークで新しい資金を生み出すことができ、この効果をさらに増幅させます。
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