USD：対立による支援と金利優位性 - TD Securities
TD Securitiesのストラテジストは、Powellのタカ派寄りの記者会見が、2026年のFedの利下げを市場が織り込まなくなったことで、米ドルを支えていると主張しています。彼らは、中東の紛争の長期化とそれに関連する関税や原油ショックがUSDの主要な推進力になると予想しており、紛争が長期化することでリスクオフのダイナミクスが強化され、成長と金利の格差がさらに拡大される可能性があるとしています。
紛争の継続期間がUSDの動向の鍵
「市場はPowellの記者会見をタカ派寄りと受け取り、Fedの2026年の利下げを織り込まず、USDをサポートしました。関税の価格への転嫁を背景にした紛争の不確実性が高まっている状況では、中央銀行が進路を決めるのは困難です。」
「我々は、紛争の長期化が幅広いUSDの主要な推進力であり続けると予想しています。これが長期化すれば、市場ではよりクラシックなリスクオフの行動が生じ、USDの強さがさらに増すと見込んでいます。」
「世界的な脆弱性という観点では、米国はエネルギー自立と中東地域からの地理的な隔絶により、ショックを比較的遮断されています。これが夏まで続く場合、Fedはインフレショックへの対応を優先し、据え置き姿勢を維持する可能性があります。一方、他国の中央銀行は成長とインフレの同時的なショックに直面し、成長と金利の格差を再びUSDの有利に押し戻すでしょう。」
(この記事は人工知能ツールによって作成され、編集者によるレビューを受けています。)
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