Bitunixアナリスト：エネルギー紛争の激化と流動性収縮の共鳴、BTCはレンジ下限で繰り返しサポート

BlockBeats News、3月20日：中東情勢は引き続き激化しており、市場の注目は単一の紛争からエネルギー供給チェーンや海上安全保障におけるシステミックリスクへと移行しています。イランは報復行動がまだ終わっていないと述べ、ホルムズ海峡の通行料徴収を検討しています。一方、複数の欧州諸国と日本は共同声明を発表し、海上安全保障を守るための介入準備を進めています。カタールのLNG施設への攻撃により、輸出の約17%が損傷し、エネルギー供給の不確実性がさらに高まっています。一方、米国はイラン産原油規制の緩和を検討し原油価格の引き下げを図る一方で、軍事予算や地域への武器販売を増加させており、戦略目標における分岐が見られます。

政策面では、金利市場が急速に期待値を調整し、現在は年内に約5.5ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、一部では利上げに賭ける動きも見られます。イングランド銀行は全会一致で現状維持を決定し、利上げの可能性を示唆、欧州中央銀行はインフレ予想を引き上げ、日本銀行も原油価格上昇リスクを注視しています。世界の主要中央銀行は一斉により保守的なスタンスへと転換し、流動性環境はわずかに引き締まっています。同時に、米国は銀行の自己資本規制の緩和を計画し、一部資金を解放しますが、マクロ経済の収縮圧力を相殺するのは困難です。

市場構造の観点では、5.7兆ドル規模の「トリプルウィッチングデー」オプションの満期が近づいており、中東リスクと相まって資産価格のボラティリティ拡大の可能性が高まっています。VIXは依然として高水準を維持しており、市場が依然として高い警戒状態にあり、資金は方向性を持った賭けよりも短期的なヘッジを選好していることを示しています。

暗号資産市場に戻ると、清算ヒートマップを見ると、BTCが高値から下落した後、69,000～71,000のレンジで明確なロング・ショートの攻防ゾーンが形成されており、多くの短期レバレッジポジションが蓄積されていることから、資金が底値サポートを構築しようとしていることがうかがえます。68,500レンジ以下は短期流動性防衛のコアとなっています。70,800レンジおよび72,000付近の高値レンジには依然として大量のショート流動性が蓄積されており、市場がリスク選好の有効な回復をまだ示していないことを示唆しています。

総じて、マクロ流動性の収縮とエネルギーリスクの共振が市場を「高ボラティリティ・低トレンド」状態に保っています。現時点でBTCはトレンド転換のシグナルというよりも、リスク許容力のテストをより反映しており、短期的にはレンジ内での流動性のせめぎ合いが主導しています。