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ステーブルコイン発行者とフィンテック企業が決済基盤の主導権を争う

ステーブルコイン発行者とフィンテック企業が決済基盤の主導権を争う

CointelegraphCointelegraph2026/03/20 13:26
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著者:Cointelegraph

ステーブルコイン発行者やフィンテック関連企業は、米国のデジタルドル送金の決済インフラをより多くコントロールしようと、決済に特化したブロックチェーンを立ち上げています。

Delphi Digitalによると、一部のステーブルコイン発行者やフィンテック関連企業は、一般的なレイヤー1ネットワークに見られるトークン発行やスマートコントラクト活動よりも、機関投資家向けの支払いフローに特化した新しい波のブロックチェーンネットワークを構築しています。

これには、ステーブルコイン大手Tetherが支援するPlasmaが含まれており、国際的なUSDt(USDT)送金に最適化されたパブリックL1ネットワークです。Plasmaは2025年9月25日にメインネットでローンチし、2月には2,400万ドルの資金調達を実施しました。その1か月後、ステーブルコイン発行者Circleは、ステーブルコイン金融向けに設計されたオープンL1ブロックチェーンであるArcのパブリックテストネットをローンチしました。

これらの動きは、企業がステーブルコイン決済の基盤となるレールを支配しようと競争する中、汎用的なブロックチェーンインフラから決済に特化したネットワークへの構造的なシフトを示しているものであり、Delphi Digitalはこれを仮想通貨の最も明確な実世界でのユースケースの一つと表現しています。

フィンテック企業も決済インフラの推進に加わっており、拡大するステーブルコイン決済分野での市場シェア獲得を目指しています。

ステーブルコイン発行者とフィンテック企業が決済基盤の主導権を争う image 0 出典: Delphi Digital

Fireblocksのデジタル資産カストディプラットフォームの決済・ネットワーク担当上級副社長Ran Goldiは、Cointelegraphに対し、「決済レールを所有することが戦略的に重要になってきている」と語りました。彼は次のように述べました:

「外部ネットワークに依存し、Ethereumのようなエコシステムに手数料を支払う代わりに、企業は決済レイヤーを自ら構築・管理することで、その価値をより多く自分たちで取り込みたいと考えています。」

Goldiは、決済企業にとって決済レールを所有することは、ステーブルコインのミントやバーン操作で「課税」を回避できることも意味すると付け加えました。

フィンテック企業もステーブルコインチェーン戦争に参加

Tempoは水曜日、同社のメインネットが稼働していると発表し、このネットワークを商業者向けに設計された高スループットのステーブルコイン取引の決済レイヤーと説明しました。同プロジェクトはParadigmとStripeによってインキュベートされたとしています。

ステーブルコイン発行者とフィンテック企業が決済基盤の主導権を争う image 1 出典: Tempo

2024年10月、StripeはステーブルコインインフラスタートアップBirdgeを11億ドルで買収しました。2025年6月には、暗号ウォレットインフラプロバイダーPrivyを取得し、2026年1月14日には請求プラットフォームMetronomeを買収しています。

Delphi Digitalは、これらの取引によってStripeがステーブルコイン決済の周辺で、発行、ウォレット、請求レイヤーを含むインフラの支配権をより多く握る体制が整ったと述べています。

Bitget WalletのCOO、Alvin Kanによると、ステーブルコイン決済インフラは新たな「収益レイヤー」と捉えられており、エンドツーエンドの決済ワークフローをコントロールする主体が全ての取引で手数料を獲得できるポジションになっているとのことです。

「プロトコルレベルで決済コストが低下する傾向がある中で、価値の捕捉はレール周辺のオーケストレーションレイヤー、すなわちコンプライアンス、為替変換、ウォレットインフラ、オン・オフランプ、ローカル支払い接続、商業者統合へとシフトしています」と、Cointelegraphに語りました。

Telegram内ウォレットのChief Growth Officer、Irina Chuchkinaによると、ステーブルコインの決済インフラの支配は、暗号通貨企業とフィンテック企業間の次の競争領域になるとのことです。彼女は次のように述べました:

「ステーブルコイン決済レールはこのサイクルの収益エンジンを決定づける存在となるでしょう。それはVisaやMastercardが不可欠になった理由と同じで、彼らが通貨を発行したからではなく、パイプ(インフラ)を所有していたからです。」

エージェント型AIと相互運用可能な決済レールを構築する企業は、これらのネットワークを流れる価値の不均衡な部分を取り込むことができるだろう、と彼女は付け加えました。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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