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SECが暗号資産の規則を定義、トークンの線引きがより明確に

SECが暗号資産の規則を定義、トークンの線引きがより明確に

GrafaGrafa2026/03/25 01:13
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著者:Grafa

米国証券取引委員会(SEC)は、デジタル資産の分類に関するより明確な枠組みを示し、トークンがいつ連邦証券法の適用対象となるかを定義することを目指しています。

SEC委員長のPaul Atkinsは、このアプローチがHoweyテストの適用を洗練させ、トークンを5つのカテゴリーに分け、そのうち4つは証券に分類されないと述べました。

“私たちの枠組みは投資契約の輪郭を明確にし、デジタル資産を5つのカテゴリーに区別しますが、そのうち4つは証券ではありません。”

とAtkinsは話しました。

この枠組みは取引の経済的実態に焦点を当て、投資家が共通事業体の中で他者の努力による利益を期待するかどうかを評価します。

また、トークンによる資金調達活動が証券法の要件を引き起こすタイミングについて、より明確なガイダンスを導入し、開発者が資金調達時のコンプライアンス対応を支援します。

この取り組みはCommodity Futures Trading Commission(CFTC)との協調を反映し、より構造化され限定的な規制監督への転換を示唆しています。

しかしSECは、この枠組みが完全な解決策ではなく、さらなる明確化は今後の議会による立法に依存すると指摘しています。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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