Caixin Futures：米国とイランが対話のシグナルを発し、エネルギー・化学板は高値圏での変動が激化

⑴ 原油に関して、最近米国とイランが対話の意志を示し、米国はイランへの攻撃を遅らせ、原油価格は高値から調整しました。ホルムズ海峡での流量が増加し、供給の緊張局面が幾分緩和される可能性があり、エネルギー関連銘柄の予想が大きく揺れ動いています。短期的には石油化学系の銘柄は慎重な姿勢で見られています。⑵ 燃料油について、中東のインフラ及び石油施設への攻撃範囲が拡大し、中東の産油国では減産が進んでいます。一方で国内の高硫燃料油の輸入依存度が高く、イランからの高硫燃料油の輸入が国内全体の20%を占めていますが、供給ギャップは短期間では回復困難です。ただし、最近米国とイランの交渉が進行しており、地政学的な緊張が緩和され、価格は高値からの調整が中心となっています。⑶ ガラスに関して、先週は華南及び西南地方でそれぞれ1ラインの生産停止があり、今週初めの1日あたり溶融量は14.49万トンに減少しました。華北市場は安定しており、メーカーの出荷状況は様々ですが、沙河市場では取引が柔軟で、一部規格の価格中心が下がっています。供給は低水準を維持しつつエネルギーコストが上昇して価格を一定程度支えていますが、需要期待は強くなく、価格は幅広いレンジで変動すると予想されます。⑷ ソーダ灰について、今週はメンテナンスが増え、本日の稼働率は81.54%まで低下しました。新たなメンテナンスはなく、月曜日時点の在庫は先週木曜日に比べて4.22万トン減少（-2.28%）しました。下流需要は安定しており、必要最小限の調整補充を維持しています。現在の先物・現物の基差は、河北庫引き05-30～50、沙河05現値～05+10、湖北庫引き05現値、内モンゴル工場引き05-300～350です。概して、エネルギーコストの上昇と短期的なメンテナンス増加が上流在庫減少を引き起こし、価格を支えていますが、中期的には供給が緩やかで価格は変動的との見解です。⑸ 苛性ソーダについて、本日山東省の液体苛性ソーダが価格上昇、液体塩素の価格は安定し、塩素アルカリの利益は688元/トンです。輸出取引の活況により、山東および全国各地の液体苛性ソーダの価格中心が上昇傾向となっています。原材料供給の逼迫により、関連する塩素アルカリ企業は生産負荷を減らした、もしくは減らす計画があり、海外の設備停止も加わって市場のセンチメントは良好です。先週の全国液体苛性ソーダサンプル企業在庫は50.07万トン（前週比-6.28%）で在庫圧力が緩和しています。しかしイラン情勢のセンチメントが変動しやすく、先物価格のプレミアムが大きいため、苛性ソーダは先物市場の変動が激しくなり、高値時に売却推奨です。⑹ メタノールについて、本日の太倉スポット価格は3,045（-165）、内モンゴル北線価格は2,362.5（-67.5）です。米国・イスラエルによるイラン最大の天然ガス及びメタノール製造設備への攻撃で生産停止となり、地政学的衝突によってメタノール供給源が減少しています。国内の輸入元も到着が遅れ減量が続き、今週の中国メタノールサンプルの入港量は9.93万トン、港のサンプル在庫は115.55万トン（前回比-10.62万トン）です。ただし地政学的なセンチメントは依然不安定で、イラン・米国双方が対話の意志を示しており、今後の変動が激しくなると見込まれ、ロングポジションは高値時に利益確定を推奨します。