CoinShares：マイニング利益率が過去最低水準にあり、AIへの転換はマイニング企業にとって避けられない選択肢となっています。

PANews 3月26日報道によると、Coinsharesの最新のBitcoin採掘レポートでは、Bitcoinのマイニング利益率が過去最低水準にあるとされています。2026年第1四半期にはハッシュ価格がPH/s/日あたり約28～30ドルまで下落し、半減期後の新たな安値を記録しました。2025年第4四半期の加重平均現金コストは1枚あたり約8万ドルに達し、世界の約15～20%のマイニングマシンは損失状態です。マイニング企業がAIへ転向することはもはや選択肢ではなく、必須となっています。上場マイニング企業は累計で700億ドルを超えるAIやHPCに関する契約を発表しており、2026年末までに上場マイニング企業の収入の最大70%がAIからもたらされる可能性があります。一部の企業はAIインフラ構築のために巨額の負債を背負い、業界のリスク環境は根本的に変化しています。マイニング企業の評価にも明確な分化が現れ、HPC契約を獲得した企業のEV/NTM売上倍率は12.3倍、純粋なマイニング企業は5.9倍となっており、業界は「インフラ企業」と「マイニング企業」に分化し、両者の展望は大きく異なります。