米ドル:資金提供による支援、戦争によるストレスの中で – BBH
Brown Brothers Harriman(BBH)のElias Haddadは、原油価格の上昇により世界的なリスクセンチメントが悪化し、株式や債券が下落し、ドルが強くなっていることを強調しています。同銀行は、イラン戦争による持続的なエネルギーショックが中央銀行を制約的な政策に閉じ込め、政府債務の動態をさらに悪化させることで、ドルが従来の安全資産需要ではなく、米ドル資金調達ニーズの高まりにより主に恩恵を受けることになると主張しています。
ドルの強さは資金調達ストレスに紐付く
「原油価格は上昇圧力が継続しており、世界の株式や債券は下落が続く中、USDはほとんどの通貨に対して上昇しています。」
「より持続的なエネルギーショックの可能性が高まることで、金融の安定性リスクが増大します。これは中央銀行を制約的な政策に閉じ込め、政府債務をより脆弱で持続困難な道へ進ませるからです。」
「そのため、USDは安全資産フローではなく、ドル資金調達ニーズにより引き続き恩恵を受けることができます。」
「ドルの主導的な役割(貿易取引、クロスボーダー融資、世界の債券発行、FX準備金)により、ストレス期間中には短期USD資金調達需要が急増する傾向があります。」
「ドル資金調達圧力は、クロスカレンシーベーシスがより狭く、よりネガティブになる形で現れ、現在この傾向が強まっています。」
(この記事は人工知能ツールの協力を得て作成され、編集者によってレビューされました。)
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