UBSのストラテジスト：金相場の強気市場には抵抗があるが、調整は買いのチャンスかもしれない

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汇通财经2026/04/03 00:09

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UBSの貴金属ストラテジスト、ジョニー・テヴェス氏は、金価格は今後数ヶ月で下落する可能性があるが、長期的には依然として上昇すると述べました。現在、金のブルマーケットの後期段階にある可能性があります。
金価格は通常、2つの要因の影響を受けます。一つはリスク回避需要（紛争時に上昇）、もう一つはFRBの利率との逆相関関係（利下げ時に金価格が上昇）です。イラン戦争以降、市場のFRB利下げ期待は弱まり、今年中は金利が変わらないと予想されています。これにより、金価格上昇の可能性が減少しています。
最近の金価格の動き：木曜日には4,700ドル近辺で取引され、1月下旬のピークは5,600ドルをわずかに上回りました。3月は累計11%下落し、2013年6月以来で最大の月間下落率を記録し、史上最高値から12%下落しました。
UBSリサーチ部門は、年末の金価格ターゲットを5,600ドルに設定しており、これは投資家がポートフォリオの多様化のために今後も金の購入を続けると見込んでいるためです。テヴェス氏は、市場は依然として金投資が不足しており、現在の不確実性が投資家の多様化ニーズを強化し、金が中核的な役割を担うと考えています。
UBSの基本予想は、金価格が調整を経て資金配分の増加とともに、今年後半には再び最高値を更新するというものです。ただし、中東での紛争はマクロ経済見通しや政策予想に重大な変化をもたらす可能性があり、金の中長期的な動きに影響を与えるでしょう。
最近の金価格下落は、押し目買いの機会となる可能性があります。テヴェス氏は、現在の水準や今後さらに下落した場合、多くの投資家にとって魅力的になり始めるべきだと考えています。ただし、多くの市場参加者は依然として様子見姿勢であり、状況がより明確になるのを待っています。

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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