元Ripple CTOのDavid Schwartz氏が「XRPは安くなれない」と発言した理由を説明
XRPの評価に関するグローバルな議論が再浮上し、市場参加者は、実際に機関による導入がユーティリティ需要と発行者トークン保有の間で矛盾を生じさせずにスケールできるかどうかを検討しています。この議論は、銀行がRippleと密接に関連した資産の価値を大幅に上昇させる可能性のあるシステムを導入する理由をどのように正当化するのかという疑問を投げかけ、さらに激化しました。
Xでの詳細なやり取りにおいて、Rippleの元最高技術責任者であるDavid Schwartzが、Mason Versluisの投稿に直接返答する形でこれらの懸念に対応しました。Versluisは、Rippleの大量トークン保有が価格上昇によって不均衡な利益を得られる可能性がある場合、世界の銀行がXRPを導入するかどうかを疑問視しました。Schwartzはこの議論を、機関の意思決定が発行者の利益ではなく、運用上のユーティリティに依存するという前提に対して疑問を投げかける場としました。
機関導入と経済インセンティブ
Mason Versluisは、世界の銀行はXRPの導入前に慎重なデューデリジェンスを行い、導入がRippleという企業に過度な価値を集中させると考えられる場合に躊躇する可能性が高いと主張しました。彼は、リテールによる投機や所有権のストーリーがリスク評価を複雑化する場合、機関はこの提案を断るかもしれないと示唆しました。
Schwartzはこのロジックに反論し、金融機関はコスト効率、決済速度、運用上の利益に基づいて技術を採用すると述べました。銀行は特定の企業の保有資産の価値が上がるかどうかよりも、システムが決済インフラを改善するかどうかを評価すると主張しました。彼の見解では、ユーティリティが導入を促進し、二次市場の株主効果ではありません。
あなたはXRPの保有者という視点で考えています。もしこの投稿について「XRPは安くてはならない」と私が言ったのであれば、それは決済利用の観点で話していた内容です。
— David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) 2026年4月2日
決済におけるステーブルコインと暗号資産
対話は、Naïve Baeが安定性コイン採用が増加する環境でXRPの関連性を疑問視したことで拡大しました。Schwartzは、ステーブルコインが予測可能な価値移転と最小限のボラティリティを必要とする環境で優れたパフォーマンスを発揮することを認めました。
しかし、彼はステーブルコインの設計上の構造的制約を強調しました。ステーブルコインは単一の法定通貨に紐づけられているため、複数の司法権が関与するクロスボーダーのシステムでは効率が低下すると指摘しました。また、発行者が資金の凍結や回収などの制御機構を保持することで、XRPやbitcoinのような分散型暗号通貨には存在しないカウンターパーティリスクが生じることも強調しました。
Schwartzはさらに、価格の安定性よりも自律性や検閲耐性、オプション性を重視するユーザーには、暗号資産がステーブルコインより優れる場合があると説明しました。彼は、単一の金融商品ですべてのユースケースに対応することはできないと強調しました。
「XRPは安くてはならない」の再定義
Schwartzはまた、2017年の議論で広く引用された「XRPは安くてはならない」という自身の発言を再訪しました。Lisa Pragerへの返答で、彼はこのコメントが投機的評価ではなく決済効率を指していたと明確にしました。
彼は、極端に低い単価が大規模な決済システムで非効率性を生み、取引に必要なトークン数が増加するためだと説明しました。より高い単価によって流動性の移動の摩擦を軽減し、決済メカニズムを簡素化できると論じました。このコメントは価格予測ではなく、機能的設計に関するものであることを強調しました。
機関金融におけるユーティリティ重視の姿勢
全体を通して、Schwartzは技術的ユーティリティと市場の投機を明確に分離しています。彼はXRPを発行者利益ではなく、決済最適化ツールとして位置づけました。
この議論は、インフラ主導の導入とリテール主導の評価期待との間でデジタル資産市場に存在する持続的な緊張を強調しています。Schwartzのコメントは、機関導入が主にパフォーマンス効率、規制適合性、運用ユーティリティによって決まることを再認識させ、トークン価値上昇の恩恵を受ける人物への投機的懸念ではないことを示しています。
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