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Blockworks共同創設者:トークン価値の不均衡が深刻化しており、資金が主要資産に集中すると業界エコシステムが弱体化する可能性がある

Blockworks共同創設者:トークン価値の不均衡が深刻化しており、資金が主要資産に集中すると業界エコシステムが弱体化する可能性がある

金色财经金色财经2026/04/05 10:11
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Jinse Financeによると、Blockworksの共同創設者Michael Ippolitoが長文を発表し、暗号業界が「存続レベル」のトークン問題に直面していると述べました。すなわち、トークンの供給増加速度がその創出する価値を明らかに上回っており、その結果リターンが希薄化し、価格がファンダメンタルズと乖離しているということです。DWF Labsの公開データによれば、80%以上のプロジェクトの価格がTGE水準を下回り、大半は三ヶ月以内に50~70%下落しており、トークン市場の売り圧力が構造的に存在することを反映しています。 Michael Ippolitoは、全体の時価総額は依然として比較的堅調であるものの、個別トークンの平均価値は弱含みで、2021年と比較して約50%下落し、ほとんどのトークンが高値から約80%下落しており、収益がごく一部の主要資産、例えばBitcoinやEthereumに集中していると指摘しました。さらに、トークン価格とオンチェーン収益の連動性は明らかに低下しており、プロトコル収益が回復しても価格が同時に上昇していません。これはトークンの価値捕捉能力に対する市場の信頼低下を反映しており、早急にトークンメカニズムの修正が必要で、そうでなければ市場はさらに主要資産に集中し、全体のエコシステムが弱体化すると述べています。

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