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DeFi対ウォール街:Blockchain AssociationがCitadelとSECのイノベーション免除を巡り対決

DeFi対ウォール街:Blockchain AssociationがCitadelとSECのイノベーション免除を巡り対決

The BlockThe Block2026/04/06 14:45
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著者:The Block

Blockchain Associationは、金融市場のトークン化が勢いを増す中、Securities and Exchange Commissionが分散型金融プロトコルをどのように扱うべきかについて、世界最大級のマーケットメーカーであるCitadel Securitiesに異議を唱えています。

月曜日、暗号資産業界のロビー団体である同協会は、SECに対して回答書を送り、DeFiに対するより厳格な監督を主張したCitadelの12月の書簡に応じました。

12月にCitadelは、多くのDeFiプロトコルがアルゴリズムなどの非裁量的な方法を用いて買い手と売り手をマッチングさせることで、取引所の定義に該当する

と述べ、SECには現在検討中の免除ではなく、通知・意見募集によるルールメイキング方式の採用を求めました。

しかし、Blockchain Associationはこの立場に反論し、「DeFiプロトコルの開発者はブローカーやディーラーではなく、取引所を運営しているわけでもないため、人間が運営する仲介業者向けに設計された法的カテゴリに当てはめることはできない」と主張しました。

「Blockchain Associationは、Atkins委員長がスタッフに開発を指示したイノベーション免除フレームワークに基づいて進めるよう、委員会に敬意を持って促します。委員会は、過去の金融技術革新と同様に、トークン化された株式取引に対して免除的救済を付与すべきです」と書簡で述べています。

トークン化促進

この書簡は、SECのPaul Atkins委員長が、今後のルールメイキングに関連する様々な課題について、近日中にパブリックコメントを求める方針であると発言したことを受けてのものです。この中には、オンチェーン資産のための規制サンドボックスとして機能し得るイノベーション免除案も含まれています。トークン化は、企業が株式などの資産をブロックチェーンインフラ上に移すことで、より迅速かつ効率的な取引を可能にする方法として注目を集めています。

SECは既にNasdaqを含む複数の企業に対し、トークン化証券の推進を認めており、同時にこれらの資産は証券であり、証券法に従う必要があるとも主張しています。

Coinbase、Circle、Mysten Labsを含む100以上のメンバーを擁するBlockchain Associationは、証券法は仲介者を規制するものであり、「中立的インフラ」を対象とはしないと述べました。

「バリデーター、自律型スマートコントラクト、ノンカストディアルソフトウェア、その他のブロックチェーンベースのツールは、金融インフラの進化を支えているからといって、規制される仲介者にはなりません」と同協会は月曜日に述べました。

また、Blockchain Associationは、SECはこれまでに免除措置を採用してきた実績があり、その権限を有しているとも強調しました。

「委員会はCitadelの手続き的要求をそのまま受け取るべきではありません。これは単なる遅延戦略です」と同協会は述べました。「Citadelが提案する包括的なルールメイキングには数年かかります。その間、トークン化の恩恵は米国投資家には届かず、この分野のイノベーションはよりイノベーションに寛容な海外の法域へと移るでしょう。」


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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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