EURのチャート観察
米国とイランの情勢が繰り返される中、先週の前半にはEURが再び反発し、一時的に1.16を突破し、まるで1.18への水準を目指しているかのような動きを見せました。市場のニュースが繰り返し流れる状況下で、EURの回復は持続できるでしょうか?筆者はチャートの視点からEURの動きを判断したいと思います。
チャートの観点から見ると、現在のEUR取引について簡潔な判断をするならば、EUR/USDの短期では依然として戻り売りが基本であり、1.16以上は突破のスタート地点ではなく、むしろショートの再度エントリーの圧力ゾーンと言えるでしょう。
この判断は主に二つの手がかりの共鳴に基づいています:第一に、テクニカル的には1.16付近が何度も重要なレジスタンスとして機能していること。3月中旬以降、複数回下抜けた後の戻りも有効な回復には至らず、上値の売り圧力が依然として存在することを示しています。第二に、オプションのリスクリバーサル(RR)では、米ドル選好の感情が再び高まっており、少なくとも短期的には資金がEURにシステマティックな強気に転じてはいないことを示しています。
1、チャート上では、EURの昨年から現在までの上昇トレンドは徐々に弱まっており、トレンドラインの傾斜も鈍化しています。3月以降トレンドラインを割った後、上値の1.16付近がレジスタンスとなっています。開戦以降、TACOの感情によるEURの反発は何度かありましたが、いずれも1.16には定着しませんでした。4月1日には最大で1.1605まで反発しましたが、価格はレジスタンス付近まで戻したものの、依然としてベア主導の状況から抜け出せていません。もし1.16のレジスタンスが有効であれば、EUR/USDは再びサポート1.1530をテストし、さらに下抜けの可能性もあります。
注目すべきは、RSIがすでに66.0まで上昇しており、短期的な反発の勢いは弱くありませんが、これは必ずしも強気サインとは限りません。弱い構造の中でRSIが上昇する場合、「反発が込み合うエリアに入った」ことを示し、トレンド転換を意味するわけではありません。市場は「一時的な上昇の後に再度下落」の動きになりやすいです。言い換えれば、現在は戻り売りのチャンスを待つべきエリアです。

2、リスクリバーサル・オプションの感情から見ると、現時点で市場はEURに対し依然慎重な姿勢を保っています。米国とイランの戦争以降、EURUSD RRカーブは急速にマイナス圏へと下落、特に短期は著しく減少、1ヶ月25デルタEURUSD RRは2.0下落し、ほぼ-1.0以下を維持しています。これは、いまのところEURに対する強気感情ではないことを示しています。2022年3月にも同様の下落幅があり、その際はスポットが200~300p下落しました。さらに、BOAの統計グラフによれば、通常、RRオプション価格が示すUSDの短期強気感情(スキュー)は長期よりも低いですが、USD短期スキューが長期を上回る状況はまれで、このような逆転が出現すると、短期的にはUSDの上昇相場となりやすいです。


まとめると、直近のマクロイベントのノイズを除いて、EURのチャート状況から見れば、短期的に確定的なトレンド転換シグナルは現れておらず、筆者は短期的には1.16以上で戻り売りのチャンスを探り、下方は1.1530のサポートを観察、下抜けた場合は1.14付近まで見ることになります。
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