中東交渉の不確実性と利率予想の抑制が重なり、銀価格は上昇後に反落
銀価格はアジア時間帯で狭いレンジで推移しており、現在74ドル付近で取引されています。
ファンダメンタルズ面では、中東情勢の不確実性が依然として存在しています。アメリカとイランは長期停戦に向けた新たな交渉を予定していますが、双方の隔たりは明確です。イラン側は該当合意事項がすでに違反されたと指摘しており、特にレバノンの衝突を巡る問題で、停戦への期待感がさらに弱まっています。このような不透明感の中、市場心理は慎重姿勢を保っており、銀は安全資産として一定のサポートを得ているものの、明確な上昇圧力にはつながっていません。
一方で、エネルギー市場の変動も銀に間接的な影響をもたらしています。以前ホルムズ海峡が一時遮断されたことで、原油価格が急騰し、世界的なインフレ期待が高まったほか、主要中央銀行が引き締め政策を維持するとの見方が強まりました。最近は停戦報道を受けて原油価格の上昇がやや抑制されていますが、全体的なインフレ水準は依然として高く、政策環境も引き締め気味が続いています。
金融政策の観点からは、FRBの高金利維持予想が銀価格を継続的に抑制しています。市場の織り込みでは、FRBが現行金利を据え置く確率は約76.4%となっており、これは実質金利が比較的高い水準を維持することを意味し、銀などの無利子資産の魅力が低下します。これが最近の銀価格軟化の主要な要因の一つです。
市場心理を見ても、現時点では投資家は全体的に様子見姿勢を強めています。一方で地政学的リスクが依然として反復する恐れがあり、他方で政策の方向性がまだ明確でなく、資金の明確な動きが見えません。こうした中、銀価格はレンジ内でのもみ合い傾向を示しています。
テクニカル面では、日足レベルで銀は高値から調整に入り、全体のトレンドも弱含んできています。価格は短期移動平均線の下で推移しており、売り側が主導権を握っています。現在、74.89付近が重要なレジスタンスとなっており(20日移動平均線、UTC+8)、ここをしっかりと突破できなければ短期的には引き続き圧迫されそうです。上方では81.13付近のレジスタンス(過去の高値、UTC+8)が重要です。
モメンタム指標では、RSIはニュートラルからやや弱気圏(約46)で、多くの買いエネルギーが不足していることを示し、MACDも引き続き弱含み、反発力が限定的であることが分かります。4時間足では、低水準でのレンジ推移が続いており、短期移動平均線はデッドクロスのまま、もし75を上抜けられなければ(UTC+8)、反発は技術的な修正にとどまる可能性が高いです。
下値支持としては、70.00の大台が重要なサポートレベルとなっており(UTC+8)、心理的にも大きな意味を持ち、万が一割り込むと一段の下落が警戒されます。さらに66.70付近(過去の安値、UTC+8)がサポートとして意識されます。
編集まとめ:
現時点の銀価格は典型的な弱気のレンジ推移を示しています。地政学リスクの不透明さが多少のサポート要因となるものの、高金利環境の圧迫を完全に相殺するには至っていません。FRBによる引き締め継続の思惑が高まる中、短期的には継続的な上昇モメンタムに乏しい展開です。今後の動きは、1つは中東情勢の更なる悪化有無、もう1つはアメリカのインフレや金利動向という2つの主要要素に左右されるでしょう。それまでは、銀は弱含み気味のもみ合いが継続する可能性が高いです。
編集責任者:朱赫楠
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