インドのインフレ率が予想に反してわずかに上昇、金価格の急落が原油価格の衝撃に対するヘッジ効果を発揮

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汇通财经2026/04/09 10:43

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機関が45人のエコノミストを対象に実施した調査によると、インドの3月消費者物価指数は前年同月比で緩やかに3.48%に上昇すると予想されており、2月の3.21%からわずかな上昇となっています。同月の金価格は約11%急落し、イラン戦争による燃料価格の高騰圧力の一部を相殺しました。
2月28日に発生した米国とイスラエルによるイランへの軍事行動が世界的な原油価格の急騰を招き、インド国内で深刻な燃料不足が発生しましたが、ニューデリー当局はガソリン・ディーゼルの消費税を削減することで小売価格への波及を効果的に緩和し、全体的な物価を比較的安定させました。
STCIプライマリーディーラーのチーフエコノミスト、アディヤ・ヴィヤス氏は、食品インフレは十分な供給によって健全に保たれ、金価格の高値からの下落がコアインフレ率の上昇圧力を大幅に軽減したと指摘しています。
HDFC銀行の試算によると、3月の燃料インフレは前年比約11%上昇しており、2月の伸びはわずか0.1%でした。原油価格の全体物価への波及は今後遅れて徐々に現れると見られています。
Bank of America Securitiesインド・ASEAN経済調査部門責任者のラフール・バジョリア氏は、原油高の波及効果には時間的な遅れがあることを強調し、水曜日に米国とイランの停戦合意が発表されたにもかかわらず、ブレント原油先物は2月の水準より約3分の1高いままであると述べました。
インド準備銀行は水曜日に予想通り主要政策金利を据え置いた後、本会計年度のインフレ平均見通しを4.6%に引き上げており、成長と物価双方のリスクに慎重な姿勢を強調しています。
変動の大きい食品と燃料を除いたコアインフレ率は2月の3.41%から3.53%にわずかに上昇すると見込まれ、卸売物価指数に基づくインフレ率は2.13%から3.04%へと大幅に上昇する見通しです。
機関分析によれば、3月の金価格急落は、トレーダーが株式市場のマージン不足を埋めるために緊急の売却を行ったことに起因し、この非伝統的な波及経路がインドのインフレ指標を平準化する重要な緩衝変数となっています。

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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