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2008年よりも厄介!元米財務長官ポールソンが警告:アメリカはこの危機のために「緊急プラン」を準備する必要がある

2008年よりも厄介!元米財務長官ポールソンが警告:アメリカはこの危機のために「緊急プラン」を準備する必要がある

金融界金融界2026/04/19 23:44
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著者:金融界

アメリカ元財務長官ヘンリー・ポールソンは4月16日(木)、アメリカの政策立案者は、将来アメリカ国債の需要が突然失われた場合に備えて、緊急対応策を速やかに準備すべきだと警告した。彼は、もし政府債券市場で危機が発生すれば、アメリカ全体の経済に深刻な衝撃を与える可能性があると指摘した。

ポールソンはこの日、Bloombergテレビの「ウォールストリート・ウィーク」番組でインタビューに応じ、「我々には緊急かつ短期的で、目的が明確な『緊急時にガラスを割る』計画が必要だ。それを事前に棚に用意し、いざという時にすぐに発動できるようにしておくべきだ」と述べた。

ポールソンがこの警告を発したのは、市場がアメリカ国債の魅力が薄れていることにますます懸念を抱いている中でのことだ。財政赤字が拡大し続け、大規模な債券発行の需要やインフレ懸念が、最近では長期アメリカ国債に圧力をかけている。

彼は、もしアメリカ国債市場で危機が発生した場合、その本質的な部分は、2008年の金融危機とは根本的に異なることだと指摘した。2008年の金融危機の際には、民間信用システムが崩壊しても、アメリカ政府は依然として十分な財政力を持って状況を安定させることができた。しかし今回は、もし危機の中心が国債市場自体に移った場合、問題は民間部門のみにとどまらず、アメリカ政府自身の資金調達力も影響を受ける可能性がある。

ポールソンは、2008年当時「状況は非常に悪かったものの、政府は依然として財政の余力があり、信用危機に対応できた。まだ後始末が可能だった」と述べた。しかし、もし今回公共債務危機へと発展すれば、状況は全く異なるだろう。

彼は「実際にその壁にぶつかり、国債の発行を試みても、買い手がFRB(米連邦準備制度理事会)だけになってしまい、国債価格が下がり、金利が上昇すれば、それは非常に危険な状況になる」と語った。

言い換えれば、市場のアメリカ国債に対する需要が明らかに減少した場合、投資家はより高い利回りを求めてこそ購入を続ける可能性がある。これはアメリカ政府の借入コストを直接押し上げ、利払い負担の増大がさらに財政赤字を拡大させ、逆に投資家の不安を増幅し、悪循環となる可能性がある。

もっとも、ポールソンはこのような危機がいつ発生するかは判断できないとも述べている。

彼は「人々はいつその壁にぶつかるのか、いつなのかとよく尋ねるが、私には全く分からない——それはそもそも正確に予測することができない。しかし、一度本当にぶつかれば、衝撃は非常に大きい。そのため、この可能性に対して事前に備えておく必要がある」と語った。

木曜夜に発表された声明で、ポールソン研究所は改めて補足し、ポールソンの懸念が差し迫ったリスクを意味するものではないと説明した。彼は同時に、アメリカ経済が依然として世界主要経済の中で最も回復力のある経済であり、イラン戦争の影響を含めた現在の不確実性への対応能力も最も高いことを強調した。また、現状下においてドルが依然として強さを維持していることも指摘した。

市場動向としては、アメリカ10年債の利回りは金曜に6ベーシスポイント低下し4.246%で終了、30年債の利回りは4ベーシスポイント低下し4.886%となった。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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