土壇場で、すべてが急変
出典:ウォール街インテリジェンスクォーター
ここ2週間の市場で学んだこと——最後の瞬間まで、何が起こるか分からない。
1、最後の瞬間、イランとトランプ両者が意向を変えた:
イランは最終的に代表団をパキスタンに派遣しないことを決定し、米イラン交渉の計画は失敗に終わった。
米国副大統領ヴァンスの飛行機は数時間ターミナルで待機していたが、イランとの交渉のためにパキスタンに向かう計画は一時中断となった。ホワイトハウスは今後の会談スケジュールを別途発表する予定。
引き延ばし戦術は珍しくない。なぜなら、どんな細部も交渉材料になり得るからだ。しかし今回は、その予想外の変化が最後の瞬間に起きた。『ウォール・ストリート・ジャーナル』は事情に詳しい関係者の情報として、ヴァンスは今週後半に出発する可能性があるが、トランプは非公開で今回の訪問自体を完全に中止することも議論していると報じている。
2、このニュースが市場の下落を招いた:
- 米株式市場が全面安。ダウ平均は0.59%下落、S&P500指数は0.63%下落、ナスダック指数は0.59%下落した。
- 金価格は一時4700ドルを割り込む場面があり、先週の上昇分の大部分を失った。
- 米国債が下落し、10年米国債利回りは4.30%に迫った。
- ドル・原油がそろって上昇し、米国原油は再び90台に乗せた。
その後トランプは停戦協定の無期限延長を発表、しかしイランから新たな提案が出るまでホルムズ海峡の封鎖を維持し、「双方が合意し協議終了」と付け加えた。
今振り返ると、以前トランプが「停戦協定は延長しない」と発言したときは、「低い期待値」(市場に余計な期待を持たせない)を演出し、良いニュースを作り出すためだったことが分かる。第二回目の交渉計画が失敗した場合、彼の「無期限停戦延長」表明が相対的に良いニュースとして受け止められるというわけだ。
一部のアナリストは、全面封鎖されればイランは1日約3億ドルの輸出収入を失い、経済維持に不可欠な輸入にも混乱が生じるとみている。もしそうなれば、イラン側が再度「情勢をエスカレート」させる動機になる可能性がある。
3、下落幅は大きくないものの、最も上がりやすい部分はすでに終わった。
4、今回のリスクは、イランが再び金融市場のストーリー主導権を掌握したことにある(「不在」は時として「出席」よりも力強い)。そのため、皆が次の瞬間まで予測するしかない。トランプの発言が市場に及ぼす影響は弱まっており、停戦協定延長を発表した後には原油価格は「即座に下落」したものの、暴落には至らず、水曜日のオープン時には小幅な上昇を見せた。イランは「原油価格上昇、市場他全体は下落」を望み、トランプはちょうどその逆を狙っている。
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