停戦は合意に至らず、金価格は先に下落！4730で揉み合い、4700が危機的な状況

木曜日（4月23日）アジア時間、現物ゴールドは調整基調を継続し、変動しながら4,730ドル付近まで下落しました。今回の調整の核心は中東情勢の見通しが変化したことにあります。衝突が続いているものの、停戦協議の進展によりゴールドのリスク回避プレミアムが削減され、一部のロング筋が利益確定のため市場を離れています。市場は地政学的不安から理性的な駆け引きへと回帰しつつあります。

【ニュース速報】

米国とイランの外交は「偽りの停戦、本当の対立」という膠着状態に陥っています。米国は4月7日の停戦合意が有効であり、イラン側の提案を待っていると主張していますが、テヘランは交渉の意欲を示しておらず、予定されていたハイレベル協議は中止となりました。そのため市場の短期ブレイクスルーへの期待は急激に低下しました。

このような「凍結された紛争」はエネルギーの流れを通じて世界に波及しています。世界の海上原油輸送量の20％を担う要衝ホルムズ海峡の封鎖リスクが継続的に原油価格を押し上げ、インフレの粘着性を高めています。市場は金融政策の再評価を強いられ、主要経済圏における利下げ期待が大幅に繰り下げられ、金利環境は高水準を維持しています。

これはゴールドにとって「買いと売りが綱引きする」状況です。地政学的リスクは下支えとなる一方、高金利環境は無利息のゴールドを保有する機会コストを大きく引き上げ、ドルの動向が重要な変数となります。交渉が決裂すれば、リスク回避ムードも強いドルおよび高イールドの圧力には太刀打ちできず、金価格の反発余地が制限される恐れがあります。

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