銀河証券：エネルギー、通信サービス、安定したキャッシュフロー資産は依然として相対的な優位性を持っています

しかし、イランの核問題や制裁解除、港湾封鎖などの核心的な対立が未解決であるため、原油は依然として世界的なインフレとリスク選好の重要な変動要因となります。また、アラブ首長国連邦がOPEC+を離脱したことは、産油国の供給規律が緩和されつつあることを意味し、原油価格の一方的な上昇には制限がかかる可能性があります。金利については、原油価格や関税が引き続きコスト主導のインフレを押し上げる場合、FRBの利下げのタイミングはさらに遅れ、米国債利回りの下落余地も限定され、世界的な株式資産のバリュエーション拡大も抑制されます。構造的には、エネルギー、通信サービス、およびキャッシュフローが安定した資産が引き続き相対的な優位性を持っています。