ゴールド取引アラート：金価格が4750に急落、イラン・イスラエルの衝突は「一触即発」＋CPI発表目前、年末には金価格が5000を目指す？

　　米国大統領のトランプ氏は月曜日、イランとの停戦合意が「危機的状況」にあることを明示した。彼はイランによる米国への和平提案への応答を即座に却下し、その条件は「全く受け入れられない」と述べた。この10週間以上続く衝突は数千人の死傷者をもたらし、世界のエネルギー供給を大きく混乱させており、特にホルムズ海峡の航行はほぼ停止状態に陥っている。この海峡はかつて世界の原油・液化天然ガス輸送量の約5分の1を担っていたが、現在では輸送量が極めて低い水準まで落ち込み、複数のタンカーがリスク回避で追跡装置を停止する事態となっている。

　　この影響で国際原油価格は急反発し、ブレント原油は約3%上昇して104ドル付近、米国原油も100ドル目前まで上昇した。原油高騰はグローバルなインフレ期待を直接押し上げ、「金利が長期高止まりする」との見方が市場で強まった。通常、高金利環境は金価格の重しとなるが、地政学的リスクによる安全資産需要と先行きのインフレリスクがむしろ金価格に重要な下支え効果をもたらしている。INGアナリストは和平交渉の停滞が短期的な不確実性を高める一方で、年末までに金価格が5000ドル/オンスまで上昇するという強気予想を維持していると指摘した。

　　インフレデータ発表迫る、FRB政策に注目

　　今週は米国の重要なインフレ指標が公表予定である。火曜日に消費者物価指数（CPI）、水曜日に生産者物価指数（PPI）が発表される。アナリストは、4月の総合CPIが前月比+0.6%、前年比+3.7%になると予想しており、コアCPIの前年比は+2.7%と見込まれている。PPIも上昇圧力が続き、特に原油高の波及効果が注目される。

　　米国債利回りは月曜日に上昇し、10年債利回りは4.404%、2年債も明確に上昇、市場では原油価格上昇がインフレを再び押し上げるとの懸念が示された。4月の雇用統計が想定以上に強かったこともFRBの早期利下げの可能性を一段と遠ざけている。Goldman Sachsなど大手機関は利下げ見通しを2026年末以降に先送りした。FRBは現在、原油価格ショックによるインフレ波及と労働市場の更なる軟化の両方を見極める難しい局面にある。

　　米国ゴールド取引所のアナリストJim Wyckoffによれば、現在の市場では明確な押し目買いが現れており、投資家は今週のインフレ指標に向けてポジション調整をしている。このようなポジション調整自体も短期的に金価格を下支えしている。

　　多様なイベント交錯、世界の金需要は二極化傾向

　　米イラン情勢や米国指標以外でも、国際舞台では重要な動きが市場心理を左右している。今週トランプ氏は中国を公式訪問し、習近平国家主席と会談、イラン問題やAI、核兵器などを協議する予定である。この外交イベントは極めて注目度が高く、中国がイラン問題解決の推進で重要な役割を果たす可能性が指摘されている。

　　一方、インドのモディ首相は今後一年間、国民に金購入の自粛を呼びかけた。インドは世界第2位の金消費国であり、これを受けて現地の宝飾小売銘柄は大きく売られた。しかし、グローバル全体で見ると実物ゴールド需要の分化は金価格の安全資産的性格を根本的に損なうものではなかった。

　　総合展望：短期は揉み合い、中長期は引き続き上昇余地

　　現在の金市場は典型的な「リスクとチャンスが共存する」段階にある。米イラン情勢の長期化およびホルムズ海峡の不確実性は金価格に強力な安全資産下支えを与えており、米インフレ指標の動向とFRBの政策が金の更なる上昇余地を左右することとなる。

　　今週のCPI・PPI指標が予想を上回り、地政学的リスクの早期緩和が見られなければ、金価格はさらに高値を目指す可能性がある。反対に、実質的な停戦シグナルが発せられれば、一時的な調整圧力が生じるだろう。しかし、より長期的な視点では、INGなど大手の5000ドル目標は依然有効であり、世界的不確実性の増大とインフレリスクの高止まりといった背景が、金の中立寄りの強気トーンを支え続けている。

　　総じて、金は伝統的な安全資産・インフレヘッジとして、現在の複雑な国際環境下で改めて独自の価値を発揮している。投資家は今週の米インフレ指標やトランプ氏の北京訪問の進展を注視し、戦略を柔軟に見直す必要がある。短期的な変動にかかわらず、金のグローバルポートフォリオでの重要性は地政学リスクの変化につれ一層強まっている。今後しばらくは金価格が高値圏で強含みに推移する公算が高く、引き続き注目される展開となる。

編集責任者：朱赫楠