6:01、突然と1秒間静かになった

出所：ウォールストリートインテリジェンスサークル

市場はわずかに揺れました。

月曜日、グローバル市場がオープンし、小さな「ギャップアップ」が見られました：

- 10年米国債利回りはギャップアップで始まり、4.60%の水準を突破、リスクフリーレートの上昇が続いています；

- 原油価格は急騰後に反落し、米原油はわずかに105ドルを下回りました。市場は一時的に中東紛争拡大の予想をさらに広げていません；

- 金、米株先物はギャップダウンで始まり、すぐに下落幅を取り戻しました；

- ドルインデックスはわずかに上昇し、米国債利回りの動きとシンクロしています。

市場全体の動きは比較的穏やかで、寄付き後すぐに静まり返りました。まるで「手探り」のようで、本当の「嵐」ではありません。本日の焦点はオープンの瞬間だけではなく、アジア、ヨーロッパ、アメリカの取引時間帯すべてに注意が必要です。

第一に、市場には明確な投機テーマがありません（主軸はなく、矛盾が積み重なっています）。月曜日のオープン時の変動は、金曜日の惰性によるものが大きいです（金曜日の取引は珍しい挫折となりました）。しかし、誰も大きく賭けておらず、皆が次のシグナルを待っているため、変動幅は限定されています。しかし、これはボラティリティ爆発待機モード——2018年第4四半期や2022年夏のような混合状態——ボラティリティは一時的に抑えられていますが、矛盾は拡大し、資金のポジションが極端に混み合っています。

第二に、イラン問題は未だ解決していません。イランの半公式ニュースメディアであるMehr通信社の報道によれば、休戦交渉において双方には依然として大きな隔たりが存在しています。アメリカは「実質的な譲歩を行っておらず」、それでいて「戦争中に得られなかった譲歩を得ようとしており、それが交渉の行き詰まりを招く」としています。

第三に、イランの動向（むしろバックグラウンドノイズであり、決定要因ではありません）と比較して、FRBの動き、経済指標、ドル/円（グローバルキャリートレード資金の拡大を左右）などのトレンドが今週の市場により大きな影響を与えます。なぜなら、市場の焦点はすでに米国債市場に移行しており、高金利（「長期金利のコントロール喪失」）こそが今の抵抗要因だからです。

今日の焦点は、今晩アメリカのAI関連株が上昇できるか（市場は暫定的にAIの収益ストーリーを信じています）と、10年米国債利回りが4.60%を維持できるかにあります。