アナリスト:FRBのタカ派的転換でパウエル議長の利下げ余地が狭まる
BlockBeats News、5月25日:米国金融ウェブサイトInvestingliveのアナリスト、Eamonn Sheridanは、連邦準備制度理事会(Fed)の4月会合の議事録は大きな方針転換を示していると指摘しました。以前は経済指標に基づいて「柔軟かつ迅速」に対応することを強調していましたが、新たな表現では、持続的な高インフレと、イラン情勢による経済への影響の不確実性が組み合わさり、政策を従来より長期間据え置く必要がある可能性があると示されました。
新しい議長Powellが直面するインフレ状況は、単なるエネルギー問題ではありません。担当者は、燃料価格の高騰が徐々に輸送運賃や航空運賃、肥料コストに波及しており、インフレ圧力がよ り広範囲に広がっていると述べています。この波及効果によりインフレを一時的な要因とみなすことが難しくなり、タカ派担当者が高金利を維持または利上げを主張する持続的な根拠を与えています。
現在の市場予想では、インフレが緩和しない場合、Fedは2026年末から2027年初頭に利上げを再開する可能性があります。Powell自身は緩和に傾いていますが、この姿勢が引き締め色を強める委員会と潜在的な対立を生み出し、Powellのリーダーシップスタイルが徐々に現れることでFOMC内部のコミュニケーションの動揺がさらに強まる可能性があります。
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ドイツ銀行は、米国、欧州、日本の中央銀行が同時に金融引き締めを進める中、市場が最終的な利率を十分に織り込んでいない可能性があると指摘しました。原油価格が高止まりし、インフレがコアインフレや賃金へ波及する恐れがあります。また、金融環境は同時に引き締まっていないため、利上げの効果が弱まる可能性があります。ドイツ銀行は2022年の経験に基づき、市場は当時、米連邦準備制度の初年度利上げを約200ベーシスポイントと予測していたものの、最終的に400ベーシスポイントを超え、市場は利上げの終点を過小評価しがちであることを示しています。
