SpaceXオプションの初登場で「極端な価格設定」が明らかに：50%上昇のインプライド確率は約15%、50%下落のインプライド確率は約13%

BlockBeatsが伝えるところによると、6月17日、SpaceXはIPO後初めての取引日にオプション市場取引を開始し、その高いボラティリティと高いバリュエーションリスクに対する市場の議論を呼び起こしました。Susquehannaのストラテジスト、Chris Murphyによると、現在のオプション価格は9月までに株価がさらに50%上昇する確率が約15%であることを示唆しており、一方で50%下落する確率が約13%含まれています。

Murphyは、当日SpaceXオプションに顕著なコールオプション取引の活発さが見られ、1日で取引量が高かった5品目のうちの一つであったと指摘しました。彼の分析によれば、大口取引はよりヘッジ構造の特徴を示している：コールオプションは大幅な上昇への賭けを反映し、プットオプションはロックアップ解除による供給、バリュエーション圧力、およびIPO後の市場心理の冷え込みリスクヘッジに集中しています。

彼は、この構造によって取引が典型的な「テールリスクの高価なプライシング」状態となり、上昇テール買いも下落テール買いも高コストで非対称なリスクに直面していることを強調しました。

市場関係者のPeter Boockvarは、現在の取引は本質的に「物語と感情の取引」であり、ファンダメンタルズではないと述べています。彼は、これほど高いバリュエーション水準では、企業は今後数年にわたり成長を維持する必要があり、現状の価格設定を消化できるようにしなければならないと指摘しました。

SpaceXの株価はIPO以来約50%上昇しており、時価総額は一時Amazonを超えMicrosoftに迫る水準となったため、そのバリュエーション持続性について市場に議論が続いています。