オーストラリアドル：タカ派的な据え置きでリスクが継続 – TD Securities

TD SecuritiesのPrashant Newnaha氏とAlex Loo氏は、オーストラリア準備銀行（RBA）が現金金利を4.35%で据え置くことを全会一致で決定し、声明文および最新の予測は予想よりもタカ派的な内容ではなかったと指摘しています。ただし、Bullock総裁は、インフレ上振れリスクが現実化した場合には追加利上げの可能性があることを強調しており、オーストラリアドルは今後の経済指標やRBAの発言に敏感に反応する状況が続いています。

タカ派的な据え置きとインフレ上振れリスク

「RBAは市場予想通り、全会一致で現金金利を4.35%に据え置きました。声明文は予想よりもタカ派的ではなく、改定された予測も引き締め姿勢が和らいでいることを示しています。ただし、記者会見はタカ派的な雰囲気で進行し、総裁は追加利上げの可能性を幾度も強調しました。これは、RBAが今後しばらく据え置きを続けるとの我々の見通しにリスク要因となります。」

「ただし、本日の声明文および公表された予測を見ると、利上げはRBAの中心的なシナリオではないことがうかがえ、今年中の利上げのハードルが上がったことを示唆しています。」

「前述の通り、RBAの予測は追加利上げを示唆しておらず、事前対応的な利上げについても同行には積極性が感じられません。」

「明らかにRBAはまだ安心できる状況ではありません。銀行のコアCPI予測（Q3およびQ4）はいずれも四半期比0.8%を見込んでいます。声明文や予測内容自体は警戒を促していませんが、総裁はインフレのリスクが上振れ方向にあることを懸命に説明していました。」

「実際、RBAの現金金利4.35%がこれまでインフレ抑制に十分でなかった場合、また6月会合の議事録で実質中立金利の推計が過去数年で上昇していることが記されたこと（上記の説明に加え）、RBAはインフレを適正な期間内に目標水準へ戻すための余地が十分でない可能性があります。」