米ドル：ボラティリティが低下、キャリートレードが維持される– ING

INGのChris Turner氏は、投資家が米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に金利を据え置く、または引き締める可能性に安心感を抱いていることから、為替のボラティリティが低下していると指摘しています。彼は、今後発表される米国CPIがキャリートレードに与える影響は限定的だとしつつも、米国債利回りの上昇やテクノロジーセクターでの大規模な新発債発行が良好な環境に脅威となりうる可能性を警告しています。DXYは99.50～100.00の狭いレンジで推移すると見られます。

FRBリスクと債券市場の供給

「予想通り、8月中旬に実現為替ボラティリティは低下しています。注目すべきリスクイベントは9月16日のFRB政策会合で、市場は25ベーシスポイントの利上げの確率をちょうど50%と見込んでいます。FRBが利上げを実施するかどうかは、それまでの間に発表されるいくつかの経済指標に左右されることになるでしょう。」

「明日発表される米国7月CPIが9月のFRB利上げ観測を後押しするか抑制するかは、市場の見方にも影響しますが、キャリートレードにはあまり大きな影響を及ぼさないと考えています。」

「今後の懸念点として債券市場があります。長期の米国債利回りは直近のレンジの上限にあり、テクノロジー業界では新規発行がさらに計画されています。Nvidiaは、昨日、6つの投資機関と連携し、自社顧客向けに5,000億ドルの債務調達を手配すると発表しました。」

「債券市場における売りが今後数ヶ月の良好な市場環境に対する主なリスクであり続けるでしょう。」

「DXYは明日のCPI発表にかけても99.50～100.00のレンジで推移しそうです。」