千億規模のAI賭けのために「資金を確保」!オラクル(ORCL.US)が新たなレイオフを開始との報道、一部チームで二桁削減の可能性
報道によると、オラクルは今月、新たなリストラを実施する予定です。
智通财经APPによると、内部文書および複数の関係者の話から、Oracle(ORCL.US)は従業員コスト削減を目的とした新たなレイオフ(人員削減)計画を策定中であることが分かった。一部チームでは2桁%に達する可能性もあり、同社はマネージャーに影響を受ける従業員のリスト提出を求めており、9月1日の第2四半期開始前にコスト削減を完了することを目標にしている。
AIインフラへの莫大な投資:557億ドル投入、キャッシュギャップ237億ドル
レイオフの主な背景には、OracleがAIインフラストラクチャーへの積極的な投資がある。2026会計年度に、Oracleはインフラへ557億ドルを投じ、主にデータセンターの建設とチップ調達に充てている。この年、同社の現金支出は現金収入を237億ドル上回った。資金不足を穴埋めするため、Oracleは2026会計年度に430億ドルの債券発行、50億ドルの株式売却で資金を調達した。さらに今会計年度でも債券や株式等で約400億ドルの資金調達を見込んでいる。
さらに問題となるのは債務規模である。8月初め時点で、Oracleの総債務は1,295億ドル、さらに2,600億ドルのデータセンターリース契約がある。信用格付機関もその財務状況を注視し始めている。
2026会計年度で2.1万人を削減:18億ドルの退職関連コスト、AIが初めて公式にレイオフ理由に
これは2026会計年度内でのOracleにとってさらに大規模なレイオフである。同社が最近提出した公式文書によれば、2026年5月31日までの2026会計年度で、従業員総数は約2.1万人減少し、13%の減となった。現在、全世界のフルタイム従業員は約14.1万人となっている。年次報告書ではAIの導入が職削減の要因であることが初めて正式に認められた。
Oracleは文書内で「AI技術の企業運営への導入と展開は、すでに、そして今後も引き続き従業員数の減少をもたらしている」と明記している。これは大手テック企業の中で自動化が雇用を取って代わることを最も明確に認めた表明の一つだ。
今回のリストラクチャリングは高額だ。Oracleは2026会計年度で18.4億ドルの退職手当および他の離職関連コストを支払い、前会計年度の3.74億ドルから大きく増加した。注目すべきは今回のレイオフで、2022年に280億ドルで買収したCernerによる従業員増加がほぼ帳消しになったことである。
レイオフは続く:一部チームで再び2桁%削減の可能性
新たなレイオフ計画は、Oracleのコスト削減がまだ終わっていないことを示している。報道によれば、一部チームで2桁%の人員削減が想定されている。TD Cowenはより積極的に見積もり、レイオフ人数は2万~3万人、Oracleグローバル16.2万人のうち約18%に達し、80億~100億ドルのキャッシュフロー創出が見込まれるとしている。
影響を受ける従業員によると、Revenue and Health Sciences(RHS)、SaaSおよびVirtual Operation Services(SVOS)などのチームでは少なくとも30%がレイオフされた。通知はメールで送付され、「Oracle現在の事業ニーズを慎重に検討した結果、あなたの職を廃止する決定に至りました……本日が最終勤務日です」と通告された。
株価は年初来26%下落、ウォール街もAI投資への警戒感高まる
Oracleのクラウドインフラ事業は前会計年度で77%増収、全体収益は17%増加したものの、巨額キャピタルエクスペンディチャー(資本支出)が市場の懸念を強めている。
GuruFocusのバリエーションモデルによれば、Oracle現在のP/S(株価売上高倍率)は6.3倍で、過去中央値の5.4倍を上回っており、市場がAI主導の成長に期待をかけていることを示す。しかし、会社のフリーキャッシュフロー利回りは-5.65%、フリーキャッシュフローマージンは-35.16%であり、従来のPERバリエーションは参考にならない。GuruFocusはOracleの本源的価値を1株190.26ドルと見積もり、現在価格145.48ドルから約23.5%の上昇余地を示す。
さらに関係者によれば、今回のレイオフには、複数の米銀がOracleのAIインフラプロジェクトへの融資を引き揚げ始めたことも背景にある。銀行融資がさらに引き締まれば、Oracleはより厳しい資金繰りに直面する可能性がある。
今年に入ってから、Oracleの株価は累計約26%下落した。これはテクノロジー業界におけるAIインフラコストの著しい増加にウォール街全体が警戒を強めていること、AIが従来型ソフトウェアを代替することへの投資家の不安を反映している。BarclaysのアナリストはレイオフがAIインフラ投資を支えるキャッシュフロー改善に寄与するとし、Oracleへの「オーバーウェイト」評価を維持している。
巨額債務とOpenAI「3,000億ドルコミットメント」の影
Oracleの財務プレッシャーは投資だけでなく、OpenAIへの膨大なコミットメントとも深く関係している。報道によれば、OracleはOpenAIと約3,000億ドル規模のAIインフラ契約を結んでおり、同社のバランスシートに大きな圧力をかけている。
ここ2ヵ月間で、Oracleはさらに580億ドルの債務を積み増している。複数の米銀は密かにデータセンタープロジェクトへの融資支援を引き揚げつつある。会社のフリーキャッシュフローは2024年の約118億ドルのプラスから赤字に転じ、2026年には-230億ドルに達する見込みだ。2026年5月31日時点で、Oracleは1,295億ドルの土地・建物・設備、さらに2,600億ドルのデータセンターリース債務を抱えている。
業界の縮図:AIインフラ熱狂の中での「コストバランス」
Oracleの大規模レイオフは、AIインフラ熱狂の中での業界の縮図を象徴している。最もAI需要増加の恩恵を受けている企業ですら、巨額の資本支出とウォール街の収益性要求のはざまでバランスを取る難しさに直面している。
大手テック企業が資金をデータセンターやチップ、AIプロセス統合に投入するなか、Oracleは借入拡大+レイオフによるコスト削減の組み合わせ戦略を選んだ。同社は今会計年度の純資本支出額を約700億ドルと予想している。
Morgan Stanleyは以前より、AIキャピタルエクスペンディチャーが拡大し続ける中、同様の「コストバランス」の課題が他のテック企業でも起こるだろうと指摘している。Oracle会長Larry Ellisonは3月の決算電話会見で懸念を和らげ、「ソフトウェア終末論(SaaSpocalypse)」は他のソフトウェア会社の問題であり、Oracleには影響しないと述べた。しかし年初来株価26%下落、フリーキャッシュフロー大幅赤字への転落、新たな大量レイオフの進行など、現実は市場に疑念を投げかけている。
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