ノルウェー政府年金基金、上半期の利益が過去最高を記録、テクノロジー株への集中が懸念される

⑴ ノルウェー政府年金基金は上半期に約1.75兆ノルウェークローネ、約1843億ドルの利益を上げ、同基金史上最も高い半年間の収益記録を更新し、運用資産規模は約2.3兆ドルを維持しました。⑵ ファンドのCEOタンゲン氏は、業績は主に世界の株式市場の良好なリターンによるもので、特にアジアのテック株のパフォーマンスが最大の貢献要因だったと指摘し、今年上半期のリターンは2023年同期の約1.5兆クローネの前記録を上回ったと述べました。⑶ 6月末時点で、ファンドの投資ポートフォリオにおける上位10社が総時価総額の約20％を占めており、その大半がテクノロジー企業であることから、タンゲン氏は「かつてこれほどまでの集中度は見たことがない」と述べ、将来の戦争や経済不況が保有資産価値を大幅に侵食する可能性について繰り返し警告しています。⑷ ファンドは初めてSpaceXの約0.05％の株式を保有していることを開示し、その価値は約12.2億ドルです。この持分はSpaceXが6月末に史上最高のIPOを記録した後大幅に上昇しましたが、その後市場が同社の予想収益の約77倍というバリュエーションの妥当性を疑問視したため値を戻しました。⑸ その他の主要テック株には、NVIDIAの約1.28％、Appleの約1.24％、Googleの約1.17％、Microsoftの約1.27％、TSMCの約1.7％が含まれ、それぞれの時価総額は約620億、520億、500億、350億、340億ドルです。⑹ ファンドは全体で約7100のグローバル企業に投資し、債券、不動産、再生可能エネルギープロジェクトにも資金を配分していますが、テクノロジー株への過度な集中はポートフォリオの変動性を高めるリスクがあり、いかなる戦略変更もノルウェー議会の承認を必要とし、実現まで長期間かかるため、短期的に分散化を進めるのは難しい状況です。