銀の上昇はCPIの指標待ち、データの強弱が短期の方向性を決定

⑴ アナリストによると、先週火曜日以降、白銀は着実に上昇を続けており、主に米国とイランの合意期待が押し上げ要因となっているほか、予想を下回る非農業雇用統計も銀価格に追加的な支援を提供している。⑵ しかし、上昇の勢いは弱まりつつあり、本日の米国CPIデータによるさらなる刺激がなければ上昇トレンドは続かないかもしれない。市場の焦点はコアCPIの前月比データ（予想は約0.2%）に集まっている。⑶ 現在のCPIデータは9月FOMCの決定や、FRB議長ウォルシュによるJackson Holeシンポジウムでの姿勢に重要な影響を及ぼし、結果は短期的に貴金属市場のリスク選好を主導することになる。⑷ もしコアCPIが予想を上回る場合、白銀の短期的な売却が引き起こされる可能性があり、トレーダーはFRBによる利上げへの賭けを増やし、ドルや米国債利回りの上昇が無利息資産に圧力をかけるだろう。⑸ 反対に、データが弱かったり予想通りなら、市場のFRBによる更なる金融引き締めへの懸念を和らげ、白銀に新たな上昇動力をもたらし、銀価格が最近のレンジ相場を突破する可能性もある。⑹ 総合的にみると、白銀は現在テクニカル面では強めだがファンダメンタルズによる刺激が乏しい状況となっており、今夜のCPIデータが短期的な方向選択の鍵となる。トレーダーはデータ公表後の市場反応とポジション調整を注意深く観察する必要がある。