IEAは2026年の需給予測を大幅に下方修正し、備蓄の急速な消耗が海峡の再開をより緊急な課題にしていると警告

⑴ IEAは8月の月報で2026年の世界の石油需要と供給予測を大幅に下方修正しました。主な理由はホルムズ海峡再開協定の未成立で、1か月前の予測とは逆方向となっており、この状況により原油価格は高水準を維持すると見込まれています。⑵ 需要面では、IEAは2026年の世界の石油需要が約160万バレル/日減少すると予測しており、前月予測からさらに約51万バレル/日下方修正しました。海峡の閉鎖継続と高燃料価格が消費を引き続き抑制していますが、減少幅は四半期ごとに縮小していくと見られており、2027年には需要が約240万バレル/日増加し再び拡大すると見込まれています。⑶ 供給面では、7月の世界の石油供給は前月比で約240万バレル/日増加し約1.015億バレル/日となりましたが、依然として前年同月比で約630万バレル/日少ない水準です。湾岸地域の約830万バレル/日の生産量は依然として停止中で、IEAは2026年通年の供給減少予測を約430万バレル/日に調整し、平均で約1.02億バレル/日になるとしています。⑷ 7月には世界の可視石油在庫が約6900万バレル急減しており、ペルシャ湾およびカスピ海の輸出の新たな停止が影響し、輸送中の原油量が大幅に減少しました。7月末時点で可視在庫は約79億バレルを下回り、これは2025年4月以来初めてのことです。⑸ 2月末から7月末までに累計で約4.1億バレルの在庫が消費され、1日あたり約270万バレル減少したことになります。IEAは、市場は年末までに黒字に戻ると予想しているものの重大なリスクが依然として存在し、利用可能な備蓄の急速な消耗が海峡再開の緊急性をさらに高めていると警告しています。⑹ ディーゼル、ジェット燃料、ガソリン市場は湾岸諸国とロシアの輸出減少で縮小しており、ちょうど夏の旅行需要が高まる時期に重なっています。製品石油の供給と需要のミスマッチがさらに深刻化しており、今後は備蓄消費速度がさらに加速するか、需要の季節的後退が現在の需給ギャップを緩和できるかに注目が集まります。