オンチェーンパーペチュアルは、中央集権型取引の減少に伴い、先物取引量の15%を占める

デリバティブ市場は静かではあるものの、意味のある再編が進行しています。オンチェーン永久先物プラットフォームは現在、総永久取引量の約14.9%を占めており、中央集権型取引所での取引活動が鈍化する中、過去18ヶ月で着実にシェアが拡大しています。

CEXの取引量に逆風

主要な中央集権型取引所全体の取引量は2026年5月に4.41兆ドルまで減少し、2024年9月以来の最低水準となりました。CEXの現物市場は2026年4月に25ヶ月ぶりの低水準となり、デリバティブ取引も複数の月にわたり類似の減少傾向を示しています。

オンチェーンプラットフォームもこの傾向から完全に免れているわけではありませんが、取引量の減少ペースは比較的緩やかです。この相対的な耐性が、約18ヶ月の期間をかけて市場シェアを低い一桁台からほぼ15%へと押し上げました。

Hyperliquidがリードしつつ、競争激化

Hyperliquidは、オンチェーンパープスで圧倒的な存在感を維持しています。同プラットフォームは30日間で1800億〜2450億ドルの取引量を記録しており、ピーク時には総オンチェーン永久取引量の70%以上を占めました。

その支配力は今、競合の出現を促しています。AsterやLighterなどのプラットフォームが信頼できる競争相手として登場し、週次オンチェーン取引量の着実なシェアを確保しています。実際、Asterは2025年9月のスナップショットで週次オンチェーン取引量の約14.9%に到達しました。

市場シェアの変化が示すもの

DefiLlamaのデータ集計やPantera Capitalの分析により、この変化は追跡されており、従来はブルマーケットの特異現象とされていたものに対して機関投資家の信頼性を与えています。

カストディに関する課題も重要な要素です。非カストディ型取引では、ユーザーが取引のライフサイクルを通じて資産の管理権を保持することができ、これが過去の市場サイクルで複数の著名なCEXの破綻後、より重要視されるようになりました。