BUIDLとBENJIがトークン化された米国国債の成長を牽引、市場規模は初期予想を上回る拡大

BlackRockのBUIDLおよびFranklin TempletonのBENJIは、過去24時間の間でトークン化された米国債商品において最大の時価総額増加を記録しました。これは、固定収入投資がどこへ向かっているかを示す静かな節目となっています。

BUIDLは現在、総資産価値約27億ドルとなっています。BENJIは約7億2700万ドルです。この2商品は、2024年初めに10億ドル未満だったトークン化された米国債市場が2026年半ばには推定100億～170億ドルまで成長する中で、大きなシェアを占めています。

主要2銘柄の比較

BUIDLはBlackRockが2024年3月20日にEthereumを通じてローンチし、急速にチェーン上トークン化米国債マーケット全体の約40%を獲得しています。

BENJIは登場から長く、Franklin Templetonが2021年4月6日に完全規制型チェーン上ミューチュアルファンドとしてローンチしました。BENJIの強みはアクセスの容易さで、最低投資額はわずか20ドル。BUIDLの500万ドルの参加基準と比べ、資格ある米国購入者に限定しているBUIDLとは対照的です。

利回りに関しては、両者は接戦です。BUIDLは現在7日間年率換算利回り3.42%を提供しており、BENJIはわずかに上回る3.55%です。どちらも短期米国債の現在の利率に密接に従っています。

両商品ともリベース型トークンとして機能し、1トークン当たり純資産価値1.00ドルを安定して維持します。利回りは価格上昇ではなく、定期的なトークンの発行によって分配されます。

市場急拡大の理由

まず、24時間年中無休の決済です。伝統的な米国債市場は週末や祝日に休場しますが、トークン化された商品はいつでも取引可能です。

次に、小口所有です。BENJIの20ドルの最低投資額は、従来の債券市場構造への直接的な挑戦となっており、従来は高額な最低投資や煩雑な証券口座が小口投資家を遠ざけていました。

三つめは規制の明確化です。Franklin TempletonはBENJIを登録ミューチュアルファンドとして設計し、SECの要件に正面から対応しています。

広範な市場への意味

個人投資家にとって、BENJIの低い最低投資額は、トークン化された政府債務がいずれステーブルコインと並ぶ資金の預け先となる可能性を示しています。無利息のドルペッグトークンではなく、年率3.55%のトークン化米国債を保有する選択肢が広がります。