マーケットコンパス：ドルが主導する

Market Compassは、暗号資産市場全体を一目で読み解きます。7つの視点からなる複合スコアを毎日更新しています。本記事はその月次スナップショットです。

市場の状況

Compositeスコアは25/100（ディフェンシブ）となり、1週間前の21、1ヶ月前の22から上昇しました。これで8日連続でRisk-Offから抜け出しています。上昇幅は小さいものの確かな値であり、その原動力はMacroです。スコアの中で最も重みが大きいMacroは、ドル安が継続する中で、13から23へと強まっています。

その背景には、割安なバリュエーションと落ち着いたオプション価格があります。スポット価格は約$63.9kと、平均的なコインのコストベース（約$52.8k）よりプレミアムを維持し、実現損益は1.05でギリギリ損益分岐点を上回り、オプションで推定されるボラティリティも2年間の最低水準から上昇し、現在約36に達しています。

注目すべきはパッシブな買いです。米国Spot ETFの資金流入は日々+95百万ドルの純増となり、8日連続でプラスのセッションを記録しています。また、最近の買い手のうち利益を得ている割合も43%超へと上昇し、スポットが軟化しても伸びています。この買いが維持されたままドルが200日平均を下回れば、読みはBalancedへと進みます。一方、ドルが反発しETFの流入が鈍化すれば、Risk-Offへと後退するでしょう。

新機能：Cycle Position Board

今回からCycle Position Boardを導入します。これは、当社の優れた45のBitcoin指標によるコンフルエンスを追跡する新しいインジケーターセットです。それぞれのインジケーターは、自身の4年間の履歴内で0〜100のスコアが付与され、100は過熱気味、0は洗い流された状態を示します。全体は単一の複合メディアン指標へと凝縮されます。

過去の傾向では、ボード全体が冷えた状態（青色）は蓄積に絶好のタイミングであり、深い赤色は各サイクル終了時の過熱フェーズを示します。現在、ボードはレンジの冷えた半分に位置しており、洗い流された状態で着実に土台を築いています。

このボードはMarket Compassでご利用いただけます。市場理解を促進する最新プロダクトです。

この記事は特定時点でのスナップショットです。日々の変化や最新の状況を知りたい場合、日々アナリストによる最新レポートを確認できるダッシュボードはGlassnode AdvancedおよびProfessionalメンバー向けに提供されています。Market Compassで現状をご覧になるか、Market Compassの詳細をご確認ください。