ゴールドマンサックスは日本が1兆ドルの外貨準備を保有していると述べ、さらなる円買い介入の可能性を指摘

```htmlゴールドマン・サックスによると、日本は再び為替市場介入に十分なドル準備を保有しているという。同銀行の推計では、東京は約1兆ドルの準備金を保持している。そのうち約2,000億ドルが現金または現金同等物となっている。このクッションは重要で、円はすでに先月の上昇分のほとんどを失っている。今週、円は1ドル160円付近まで下落し、介入後の反発の約半分を消去した。ゴールドマンが再介入の余地があると見る理由 ゴールドマン・サックスのストラテジスト、カレン・フィッシュマンは、同銀行のExchangesポッドキャストでこれについて議論した。彼女は、日本は7月の介入規模に合わせるために、その準備金の大部分を使う必要はないと述べた。また、米連邦準備制度理事会のFIMAレポファシリティにも言及した。これは中央銀行が米国債を担保にドルを借りられる仕組みで、このアクセスにより1兆ドル全額を利用でき、市場で債券を売却する必要がなくなるかもしれない。このバックストップは、すでに先週トレーダーのセンチメントを変えた。顧客がファシリティにより準備金全額が解放されると知ったことで、円への自信が強まった、とゴールドマンの外国為替オプション取引責任者プラニート・シャーはポッドキャストで指摘した。円安の背後にある金利差 シャーによれば、実際のドライバーは日本と米国の借入コストの差にある。今週、10年物米国債利回りは4.69%付近となっている。日本国債10年物の利回りはわずか2.839%で、資金は米国債に流れ続けている。円はすでに先月の上昇分の大部分を失った。 出典：Trading View現在、市場は日本銀行が9月に四分の一ポイント利上げする確率を65%と見積もっている。フィッシュマンは、その利上げがなければ円に再び圧力が掛かると述べた。一方で、米国のインフレや雇用統計が弱ければ、その圧力は緩和され、再び介入への期待が高まる可能性があるとシャーは述べている。「もし利上げがなければ、円に再び下押し圧力がかかります」とカレン・フィッシュマン（ゴールドマン・サックス・リサーチ）は語った。東京とワシントンは7月の介入を分担し、1998年以来初の米日共同円防衛となった。これは、円が1ドル164円に迫り、40年ぶりの安値となったことを受けたものだ。東京は最初の2日間で約85億ドルを投入した。ゴールドマンは、この介入を日本の福島災害（2011年）の後を除き、最大規模の2日間介入と評している。フィッシュマンは、日本が4月と5月に単独で行動した後も、円は数カ月以内に再び40年ぶりの安値に戻ったと指摘した。オプション市場では、短期の円コールに依然として高いプレミアムが付いており、投資家は反発を過小評価することを警戒している、とシャーは語った。東京の次の動きは、もはや準備金の規模より、米連邦準備制度理事会や日本銀行が今後何をするかに依存している。```