8月の石油生産停止が深刻化し、CPIが予想通りとなったことで金価格は急騰後に反落、ゴールドのテールリスクヘッジ価値が強化された。

　　2026年8月13日、米国とイランの協議は行き詰まり、米国のCPIデータは市場予想通りとなり、利上げ観測も後退しました。強弱感が交錯する中、COMEXゴールドは一時上昇後に反落し、現在1オンスあたり4,449ドルで取引されています。

　　ニュースによると、米国エネルギー情報局（EIA）は、ホルムズ海峡での紛争により戦争が引き起こした原油供給減少は来年末まで続くと予測しており、一日平均で60万バレルが影響を受けるとしています。今年第2四半期のホルムズ海峡経由の原油輸送量は一日平均490万バレルで、2025年最後の3カ月の一日平均2,160万バレルを大きく下回っています。EIAの最新データでは、同地域で先月推定された原油の生産停止量は一日平均550万バレルでした。ただし、EIAの最新分析では9月に原油輸送量が徐々に増加すると仮定しており、そのため8月の生産停止量の予測が上方修正されました。

　　8月12日、米国の7月非調整CPI年率は3.4%となり、3月以降で最も小幅な伸びとなっており、市場予想通りでした。米国の7月季節調整済みCPI月率は0.1%となり、再びプラス領域に戻り、市場予想通りとなりました。米国の7月非調整コアCPI年率は2.5%となり、2月以来最小の伸びとなり、市場予想に一致しました。米国の7月季節調整済みコアCPI月率は0.2%で、市場予想通りでした。

　　Guotai Junan Futuresは、現時点でマクロ面では米国のインフレデータ発表前の強弱感の駆け引きに注目が集まっていると指摘しています。労働市場の軟化が利上げの確率を下げるものの、7月のコアCPIが半導体や電子製品、関税の影響で上昇に転じた場合、一時的に利下げ期待を揺るがし、金価格を抑制する可能性があります。ただし、政策の方向性への不確実性が高まることで、むしろゴールドが極端なリスクヘッジの手段としての価値を強調する結果となっています。

　　

編集責任者：朱赫楠