イングランド銀行は、AIバブルの崩壊が米国債や米国株からの資金流出を引き起こし、英国にも波及するリスクがあると警告しました。

(1) イングランド銀行の分析によると、人工知能（AI）関連銘柄のバブルが崩壊した場合、その影響が英国にも波及し、現地の株価、国債利回り、および企業信用市場に影響を及ぼし、連鎖反応を引き起こす可能性があると指摘しています。(2) 伝播メカニズムとしては、米国の大手テクノロジー企業の利益が予想を下回った場合、投資家はそれを米国の将来の生産性の見通しが下方修正されたと解釈し、米国株や債券市場から一斉に資金を引き揚げ、ドルでのリスク回避を図らないことが挙げられます。これによりドル安が進み、金融ストレス時に英国を下支えしてきた為替レートの効果が弱まることになります。(3) このシナリオは、2008年の世界金融危機とは全く異なります。あの時は投資家が避難資産に殺到し、ドル高が進んだことで英国の輸出競争力やドル建て資産に対するポンドの価値が押し上げられました。しかし現在、バブルが崩壊すれば英国はこの伝統的な支援を失い、より大きな下方リスクに直面します。